風起新周期：大變局，新支柱，再定價——宏觀經濟2026年中期展望.pdf
- 上傳者：v*****
- 時間：2026/05/20
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本文是開源證券發布的2026年中期宏觀經濟展望報告，核心觀點包括背景新變、世界新局、中國新程、治理新策和資產新勢五個方面。背景新變方面，逆全球化、去美元化及大國科技博弈下，中國經濟正經歷新舊動能轉換，以人工智能、數字經濟和新能源為代表的新質生產力接棒成為新支柱。世界新局方面，全球貿易額/GDP下行，各國央行增加黃金儲備，中美競爭進入深水區，人工智能成為美國經濟發展的新動力。中國新程方面，舊周期地產與基建動能衰減，新周期宏觀時鐘重構，核心特征為智能化與綠色化雙螺旋結構，有色產業鏈為先行變量，新質生產力為核心支柱，新型能源體系為能源底座。治理新策方面，政策框架應弱化規模擴張指標，強化效率評價，加強財政與產業政策協同，探索“機器人稅”與全民基本收入。資產新勢方面，人民幣資產正迎來長期戰略重估，建議聚焦有色硬資產、AI產業鏈、電力與新能源三大科技主線，以及精神服務業。
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