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社會服務行業深度報告：尋找國內規模化地面履約業態——服務商業.pdf
- 3積分
- 2026/06/15
- 16
- 東吳證券
本報告聚焦社會服務行業，深入探討國內規模化地面履約業態的發展現狀與未來趨勢。報告旨在識別具備規模化潛力的商業形態，分析其在服務產業鏈中的價值定位與競爭格局。研究內容涵蓋地面履約業態的商業模式拆解、市場規模測算及核心驅動因素分析。通過對行業供需關系的梳理，評估不同細分賽道的景氣度與進入壁壘，為投資者提供關于社會服務領域優質標的的篩選邏輯與投資參考。
2026下半年鋼鐵行業投資策略：行業底部企穩，關注積極變化.pdf
- 3積分
- 2026/06/15
- 19
- 申萬宏源
本報告為2026年下半年鋼鐵行業投資策略報告，核心觀點為行業底部企穩，關注積極變化。供給端，雙碳政策與新版產能置換辦法強化約束，粗鋼產量持續壓減，行業集中度提升。需求端，建筑需求承壓但制造業韌性較強，消費結構向板材和特鋼轉移。成本端，西芒杜鐵礦投產及高庫存預期推動原料價格中樞下行，助力鋼企利潤修復。建議關注具備安全邊際的低估值龍頭及積極轉型的高端特鋼標的。
機械設備行業：擁抱科技，重視AI為主線的設備及硬件等投資機會.pdf
- 5積分
- 2026/06/15
- 37
- 方正證券
本報告為方正證券發布的2026年機械設備行業中半年度策略報告，主題為“擁抱科技，重視AI為主線的設備及硬件等投資機會”。報告指出，在AI算力需求爆發及能源轉型背景下，機械設備行業多個細分賽道迎來結構性機遇。在電力設備方面，燃機作為主電需求持續，葉片因工藝難度高、成本占比大（約30%）具備高價值；內燃機因數據中心備電比例提升及調峰需求，成為“橋接電力”核心選擇。在散熱領域，液冷成為智算集群主流方案，一次側磁懸浮離心壓縮機及二次側液冷結構件因功耗密度提升及ASIC芯片出貨預期上調而擴容。在精密制造與封裝領域，光模塊速率升級至1.6T及CPO技術迭代，驅動高精度制造、測試及自動化設備需求；PCB因服...
八馬茶業-6980.HK-中國高端茶領先品牌，全品類+全渠道穩步增長！.pdf
- 3積分
- 2026/06/15
- 10
- 天風證券
八馬茶業是中國高端茶市場的領先品牌，成立于1997年，擁有覆蓋六大茶類的全品類產品體系。公司憑借創始人家族的非遺制茶技藝，構建了以“八馬”為核心，“信記號”和“萬山紅”為子品牌的矩陣。行業層面，中國茶葉市場高度分散，但高端市場增速較快且集中度逐步提升，消費者結構年輕化及消費場景多元化成為新趨勢。財務方面，公司業績穩健，2022-2025年營收保持增長，毛利率與凈利率穩中有升。競爭優勢體現在品牌影響力領先、全渠道布局完善（線下門店數量行業第一，線上GMV持續增長）以及供應鏈高效管理（存貨周轉天數顯著低于同行）。未來，公司計劃通過“千城萬店”戰略拓展線下網絡，并持續深化線上營銷，預計2026-20...
貝達藥業-300558-經營趨勢向上，研發理順再啟航.pdf
- 3積分
- 2026/06/15
- 27
- 國泰海通證券
本文對貝達藥業進行了首次覆蓋，給予增持評級，目標價79.20元。報告指出，貝達藥業已進入內生業績向上、研發轉型持續兌現的關鍵時期。截至2025年底，公司擁有9款創新藥在售，大部分處于高速放量階段，2025年營收36.09億元，同比增長25%，2026年一季度營收創歷史新高。恩沙替尼作為國內首個獲批的國產ALK抑制劑，有望憑借輔助適應癥獲批及海外市場拓展成為重磅藥物。研發方面，公司重建研發團隊，建立起四大內生專有平臺，panRAS分子膠BPI-572270和panKRASPROTACBPI-585771等管線具備全球競爭力。此外，公司通過產業基金和貝達夢工廠建設創新生態圈，EYP1901即將讀出...
互聯網行業：AI服務器架構升級驅動MLCC量價齊升，MLCC供需與核心公司盈利彈性測算.pdf
- 4積分
- 2026/06/15
- 20
- 國信證券
該文檔主要研究AI服務器架構升級對MLCC（多層陶瓷電容器）行業的驅動作用。報告深入分析了在人工智能算力需求爆發的背景下，服務器硬件架構的變化如何帶動MLCC用量及價格的同步增長，即“量價齊升”的邏輯。文檔核心內容涵蓋MLCC市場的供需格局分析，以及基于此對核心上市公司盈利彈性的量化測算。通過梳理產業鏈上下游關系，評估技術變革對特定電子元件行業景氣度的影響，為投資者提供關于MLCC板塊投資價值及標的篩選的參考依據。
自免行業報告（三）：后Dupi時代，行業的下一個期待是什么？——2026SID大會總結.pdf
- 5積分
- 2026/06/15
- 30
- 中郵證券
本報告基于2026年皮膚免疫學會（SID）大會總結，深入分析了自免皮膚病治療領域的最新進展與趨勢。報告指出，特應性皮炎（AD）市場雖由度普利尤單抗（Dupi）主導，但滲透率仍有巨大提升空間，且現有療法略顯單薄，預示新機制藥物將拓展市場。大會Late-Breaking摘要顯示，口服給藥與創新機制成為研發核心方向，以解決注射不便和耐藥問題。重點介紹了多款在研藥物：Soquelitinib（口服ITK抑制劑）具備快速起效和序貫治療潛力；KT-621和GenSciP166（STAT6PROTAC降解劑）旨在通過口服實現高效降解；EVO301和Camoteskimab（IL-18抑制劑）在療效和安全性上...
飛榮達-300602-深耕電磁屏蔽與熱管理，緊抓AI液冷黃金機遇.pdf
- 4積分
- 2026/06/15
- 8
- 中信建投
本報告對飛榮達進行了深度分析，核心觀點認為公司深耕電磁屏蔽與熱管理領域，具備全品類產品、深厚技術壁壘與優質客戶資源，競爭優勢突出。公司搭建了材料到系統的全鏈條研發體系，掌握熱管、VC、液冷板、CDU等核心工藝，擁有近900項專利，并深度合作華為、戴爾、浪潮等海內外頭部企業。行業層面，下游多行業需求全面向好。消費電子向高端化、AI化升級，AIPC帶動PC市場回暖，單機散熱價值提升；5G及光網建設穩步推進通信需求；新能源汽車與光伏儲能持續拉動熱管理產品需求。特別是AI芯片與先進封裝技術推動設備功耗激增，液冷逐步成為算力場景主流方案，手機、PC、算力芯片三大散熱市場迎來高增長機遇。經營層面，公司熱管...
美國崛起史（上）：美國經濟架構的興替——“東升西降”系列之七.pdf
- 3積分
- 2026/06/15
- 10
- 中信建投
本文深入分析了美國經濟崛起的底層架構及其歷史上的三次系統性創新超越，并探討了當前面臨的產業空心化問題。文章指出，美國經濟早期深受英式體系影響，通過西進運動和邊疆擴張完成原始積累，隨后在20世紀通過三次關鍵創新確立全球“一超”地位。第一次超越是建立GDP體系，實現宏觀經濟治理的貨幣化與結構化，為逆周期調節提供工具；第二次超越是構建科技金融體系與多層次資本市場，打通“科技+金融+產業”循環，支撐技術霸權；第三次超越是確立雙輪驅動模式，通過科技耐用品消費的迭代擴張拉動內需。然而，當前美國經濟面臨“脫實向虛”困境，實體產業空心化與資產價格泡沫化并存。這與美元單極國際貨幣體系密切相關，美元發行逐漸錨定于...
“逐鹿”Alpha專題報告（三十）——量價X基本面因子挖掘統一框架.pdf
- 3積分
- 2026/06/15
- 12
- 中信建投
本文構建了一套量價與基本面因子的聯合挖掘框架，旨在解決傳統量化研究中兩類因子融合面臨的頻率不一致、經濟含義不同及候選空間膨脹等難題。框架由數據層、表達層、搜索層、評估層和資產化層構成，通過以公告時點統一數據頻率、定義量綱與語義約束、采用強類型表達式樹與經濟模板生成候選、引入遺傳規劃與LLM反饋迭代、實施兩階段評估與多目標Pareto排序，實現因子挖掘的系統化與資產化管理。實證測試顯示，在中證500和滬深300成分股中，框架挖掘出的混合因子具有明確的經濟解釋，如“高研發低關注度”、“冷門穩定成長”及“質量股短期反轉”等。基于滬深300挖掘的5個Alpha因子構建的選股組合，在2020年至2026...
萬凱新材-301216-瓶片周期回暖，萬凱α與β共振26年或迎爆發.pdf
- 4積分
- 2026/06/15
- 10
- 東北證券
該文檔為東北證券發布的萬凱新材（301216）公司研究報告，核心主題圍繞瓶片行業的周期性變化及公司基本面展開分析。報告指出，當前瓶片行業周期出現回暖跡象，萬凱新材作為行業龍頭企業，其自身阿爾法（α）優勢與行業貝塔（β）共振，有望在2026年迎來業績爆發。文檔深入探討了公司在產能擴張、成本控制及技術升級方面的核心競爭力，分析了供需格局改善對盈利能力的驅動作用，并提供了相應的估值測算與投資邏輯。
房地產開發與服務行業26年第24周：市場量能熱度分化，核心城市或將走出底部.pdf
- 5積分
- 2026/06/15
- 13
- 廣發證券
該文檔為廣發證券發布的房地產行業周報，聚焦于2026年第24周的市場動態。報告深入分析了當前房地產市場的量能變化與熱度分化現象，指出市場表現呈現結構性特征。核心觀點在于對重點城市市場走勢的判斷，認為核心城市有望率先走出底部區間，迎來基本面修復或行情反轉。文檔通過梳理近期市場數據，探討了不同能級城市之間的分化邏輯，為投資者提供關于房地產市場周期拐點的參考依據，重點關注核心城市的市場企穩信號及潛在投資機會。
周末五分鐘全知道（6月第2期）：新一輪情緒周期底部的信號顯現.pdf
- 3積分
- 2026/06/15
- 13
- 廣發證券
本文分析了2026年6月中旬A股市場的最新變化，指出新一輪情緒周期底部信號已顯現。全A短線情緒指標降至1.1%的冰點附近，熱門科技、鋰電細分板塊的均線偏離度已明顯消化，大盤指數運行至100日均線附近，顯示短期擔憂情緒釋放充分，企穩反彈可能性抬升。隨著美伊局勢緩和及美國通脹數據符合預期，外部擾動逐漸平息，市場即將進入中報披露窗口，基本面定價將重新主導市場風格。預計中報季傳統與新興產業的盈利裂口將進一步拉大：全球AI產業維持高景氣，而國內內需修復緩慢，信貸結構及地產數據均顯示復蘇乏力。除AI產業外，有色板塊因超跌及長期邏輯穩固具備配置價值，儲能鋰電鏈條基本面確立底部，創新藥板塊估值低位且受益于利率...
農林牧漁行業：生豬產能去化有望明顯加速，散奶價格“淡季不淡”.pdf
- 3積分
- 2026/06/15
- 28
- 廣發證券
本報告為2026年6月14日發布的農林牧漁行業投資策略周報。生豬養殖方面，豬價震蕩走弱，低于現金成本，仔豬與淘汰母豬價格加速下跌，反映產能去化加速，行業處于周期底部，建議關注成本優勢龍頭。白羽雞產業鏈維持盈利，黃雞保持盈利。奶牛養殖方面，5月存欄去化超預期，散奶價格大幅上漲超過合同奶價，供需趨衡，行業進入漲價周期，原奶價格有望開啟上行。肉牛供給收縮，價格預計周期性上行。飼料方面，魚粉價格高位，蝦特料漲價，具備采購優勢龍頭受益。動保方面，生豬虧損致需求承壓，寵物醫療與合成生物技術成為新增長點。種植業方面，厄爾尼諾預警發布，關注天然橡膠、白糖等品種。寵物食品方面，龍頭公司推動功能糧滲透率提升。
基于DTW的形態相似度行業輪動策略.pdf
- 4積分
- 2026/06/15
- 16
- 太平洋證券
本報告提出了一種基于動態時間規整（DTW）算法的形態相似度行業輪動策略。策略核心在于提取歷史上行業走強前的對數超額收益序列片段構建模板庫，通過DTW算法計算當前各行業走勢與模板的相似度，選取最匹配的行業作為配置標的。對數處理使漲跌權重對稱，緩解波動幅度差異，使DTW更專注于捕捉序列本身的漲跌節奏。回測區間為2016年至2026年，周頻調倉策略年化收益20.6%，超額收益16.8%，信息比率2.88，最大回撤4.9%；雙周頻調倉年化收益16%，超額收益10.4%，信息比率1.51。分組回測表明，最高相似度組每年穩定貢獻超額收益，策略頭部識別效果較好。報告還分析了閾值、滾動窗口、形態長度等參數對策...

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