商業航天行業深度報告：星辰大海，商業航天萬億級市場揚帆起航.pdf

商業航天行業深度報告：星辰大海，商業航天萬億級市場揚帆起航。太空基礎設施的“新圈地運動”，商業航天萬億級市場拉開帷幕。衛星 軌道和頻段是受物理法則約束與國際規則鎖定的不可再生戰略資源，具 備相當的稀缺性，各國對衛星頻軌資源的爭奪已經進入白熱化狀態。隨 著可回收火箭技術的成熟、發射成本的下降，全球火箭次數快速增長， 2025 年全球火箭發射次數達到 329 次，同比增長 25.1%，為 1957 年人類 首次實施航天發射以來的最高值。根據美國航天基金會 2025 年發布的《航 天報告》，2024 年全球航天經濟規模達到了 6,120 億美元，其中商業航 天收入占比 78%為 4,800 億美元，2015 年至 2024 年全球商業航天呈逐年 快速增長趨勢，年均復合增長率為 7.7%。未來隨著全球各個國家對于低 空軌道資源的爭奪進一步加劇，疊加太空算力、6G 等新興技術的需求逐 步釋放，預計全球商業航天的市場規模將進一步提升。

我國已具備航天全產業鏈覆蓋能力，多重驅動未來可期。中國航天從無 到有、從弱到強，已經成為全球航天領域的重要力量，2015 年隨著國家 發改委、財政部和國防科工局聯合印發《國家民用空間基礎設施中長期 發展規劃（2015-2025）》，明確鼓勵社會資本進入商業發射領域，中國 航天邁出向商業化轉變的關鍵一步。目前，我國已經形成了商業航天全 產業鏈覆蓋能力，正處于“從 1 到 10”的關鍵發展階段。未來在下游需 求、政策和資本等多重因素的共同作用下，中國商業航天行業有望進入 快速發展階段，根據前瞻產業研究院預測，2025-2030 年中國商業航天行 業將進入發展黃金期，預計 2030 年中國市場規模將達到 8 萬億元人民幣。

商業航天快速發展，核心零部件和 3D 打印新工藝有望受益。核心零部件 方面，從成本占比來看，火箭需要關注成本占比最高的發動機及箭體結 構，衛星需要關注有效載荷、推進和電源系統等。新工藝方面，金屬 3D 打印技術在航空航天領域有著先天的應用優勢，非常契合航天零部件日 益整體化、復雜化、輕量化、結構功能一體化制造需求，具備顯著的成 本和時間優勢，海外 3D 打印在航天的技術應用進展較快，美國已經實現 了火箭發動機、整箭等系統級或整機級應用，國內盡管已經有公司在進 行火箭及衛星的零部件 3D 打印，但是還停留在零部件級打印技術研究階 段，與國外在技術水平和工程應用方面仍然存在差距，因此未來 3D 打印 的應用范圍和滲透率有望持續提升。