均衡配置景氣加速與低估反轉——2026年港股中期策略.pdf
- 上傳者：敏敏*
- 時間：2026/05/25
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本報告為華泰證券發布的2026年港股中期策略報告，核心觀點為均衡配置景氣加速與低估反轉板塊。報告預測下半年港股盈利同比增速修復，略強于2025年和2026年上半年，AI與外需鏈是利潤增長主力，地產鏈和消費等板塊出現觸底修復跡象。估值方面，預計偏緊的海外流動性環境下，若大廠AI無超預期進展，恒生指數PETTM基準情形或在11至12倍區間波動。資金面方面，下半年相比上半年或進一步收緊，IPO與再融資總規模可能達4330億港元，解禁規模約1萬億港元，南向資金下半年流入預計高于上半年。行業配置建議重點關注景氣加速上升的電新、機械、半導體，以及低估反轉的食飲、消費者服務。此外，人民幣升值預期下，電新、家電、輕工制造、非銀金融為受益行業。主題投資方面，關注新股上市全流程的打新、次新、入通和解禁交易機會。
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