麥肯錫-金融行業中國金融業轉型與創新系列白皮書：內外兼修，奏響消費金融新樂章.pdf

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時間：2022/05/26
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麥肯錫-金融行業中國金融業轉型與創新系列白皮書：內外兼修，奏響消費金融新樂章。2021年，麥肯錫發布《各擅勝場——打造六大能力，抓住未來5年消費金融增長機遇》白皮書，探討消費金融市場規模和行業發展方向。轉眼一年已過，何事更迭？何事未變？本報告將與讀者分析最新市場動態，并在此基礎上研判趨勢、討論破局之策。

從政策導向來看，消費金融肩負著推動共同富裕、拉動消費、振興小微、踐行綠色金融等多重社會責任。從監管動態來看，分類監管“組合拳”不斷細化規范經營要求，多份監管文件也在反復重申“利率壓降、持牌經營、各司其職、嚴控風險”四大導向。從風險判斷來看，盡管不良資產增加，但由于結構性原因和監管把控，預計市場中短期仍保持平穩，但從業者要居安思危、從長計議。綜合上述因素，麥肯錫認為消費金融市場仍將保持穩健發展，預計2021至2025年消費信貸市場增速將接近14%，于2025年底增至約28萬億元人民幣。與此同時，小B經營貸將是消費金融業者未來的重點領域，截至2020年底，銀行業金融機構個人經營貸余額已達約 13.6萬億元人民幣。

麥肯錫認為，未來5年消費金融市場將迎來“三重升級”：作戰地圖升級（Re-mapping），由于對客利率下行、利潤壓降引發業務模式和客戶利率區間變化，低利率/低件均戰場和高件均戰場成為兵家必爭之地。價值分布升級（Re-distribution），由于業務模式重構和業者格局再重構兩大變量，即“交易層”的科技類信貸機構技術溢出，下探“服務層”和“技術層”；并向“交易層”金融類信貸機構輸出相關技術；價值鏈上將涌現出“全能型、多元精品店型和專家型”三類機構。估值邏輯升級（Re-valuation），估值邏輯根據戰略選擇而演變，如部分消金業者往注重技術外溢和商業化，或將金融和科技業務分離，探索估值上行空間。