醫(yī)藥生物行業(yè)專題：新冠疫情分析與展望.pdf

醫(yī)藥生物行業(yè)專題：新冠疫情分析與展望。本期報(bào)告：新冠疫情分析與展望 2021年底至今，Omicron變異株席卷全球，多個(gè)子株系在全球各地引起持續(xù)反復(fù)爆發(fā)流行，國(guó)內(nèi)疫情防控也面臨較大挑戰(zhàn)。我們系統(tǒng)性分 析Omicron變異株的病毒學(xué)、免疫學(xué)、流行病學(xué)特征，帶來(lái)的疾病負(fù)擔(dān)、醫(yī)療負(fù)擔(dān)、死亡負(fù)擔(dān)，以及對(duì)疫苗、藥物等藥物干預(yù)措施以及非 藥物干預(yù)措施的影響。

新冠疫情、疫苗、抗體、藥物相關(guān)報(bào)告回顧：

2020.08.07行業(yè)深度：《創(chuàng)新藥盤(pán)點(diǎn)系列報(bào)告（14）：新冠疫苗和抗體：時(shí)間就是生命，效率就是金錢(qián)》

多個(gè)新冠候選疫苗已啟動(dòng)ph3臨床試驗(yàn)，以有效性為終點(diǎn)，預(yù)計(jì)很快就會(huì)揭盲。多種技術(shù)路線的新冠疫苗飽和式研發(fā)，整體看兼具體液免 疫、細(xì)胞免疫且存在免疫記憶。新冠疫苗的商業(yè)化價(jià)值巨大，重點(diǎn)關(guān)注規(guī)模與效率。中和性抗體具有多個(gè)適應(yīng)癥和較高的商業(yè)化價(jià)值，重 點(diǎn)關(guān)注時(shí)間與價(jià)格。投資建議：關(guān)注疫苗和抗體的里程碑事件和催化劑，更應(yīng)關(guān)注各家企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和研發(fā)管線。復(fù)星醫(yī)藥維持買(mǎi)入 評(píng)級(jí)，康泰生物、沃森生物、智飛生物維持增持評(píng)級(jí)，君實(shí)生物建議關(guān)注。

2020.11.10行業(yè)快評(píng)：《行業(yè)重大事件快評(píng)——全球首個(gè)新冠疫苗中期分析顯示保護(hù)力超90%》

RNA新冠疫苗顯示出較高的短期保護(hù)力，完全符合我們此前提出的疾病vs疫苗映射模型。中期分析顯示短期保護(hù)力超過(guò)90%，遠(yuǎn)超監(jiān)管要求， 輝瑞將盡快提交緊急使用授權(quán)。繼續(xù)隨訪關(guān)注中長(zhǎng)期安全性、有效性，預(yù)計(jì)將提供足夠高且足夠持久的長(zhǎng)期保護(hù)力。全新的RNA疫苗技術(shù) 路線驗(yàn)證成藥，后續(xù)治療領(lǐng)域拓展值得期待。投資建議：新冠疫苗研發(fā)和商業(yè)化前景光明、前途廣闊。復(fù)星醫(yī)藥維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)，康泰生物、 沃森生物、智飛生物維持增持評(píng)級(jí)。

2021.10.28行業(yè)深度：《疫苗行業(yè)系列報(bào)告（1）：新冠疫苗篇：全球疫情反復(fù)，國(guó)產(chǎn)疫苗正當(dāng)時(shí)》

Delta突變株高傳染性，給全球抗疫帶來(lái)了不確定性。新冠疫苗采取多技術(shù)路徑飽和式研發(fā)策略，mRNA、腺病毒載體、全病毒滅活、重組 蛋白等四條技術(shù)路徑累計(jì)10余款產(chǎn)品成功商業(yè)化。變異株增強(qiáng)傳播性、削弱疫苗保護(hù)力，需要在廣泛接種高保護(hù)力疫苗的同時(shí)堅(jiān)持非藥物 干預(yù)手段。高收入國(guó)家已啟動(dòng)加強(qiáng)免疫，中低收入國(guó)家首輪免疫需求仍未充分滿足，新冠疫苗供需拐點(diǎn)未達(dá)到。投資建議：短期關(guān)注加強(qiáng) 針和國(guó)際化；長(zhǎng)期視角回歸產(chǎn)品和技術(shù)。建議買(mǎi)入復(fù)星醫(yī)藥、智飛生物、康希諾生物-B、康泰生物、沃森生物等。

2021.11.09行業(yè)深度：《創(chuàng)新藥系列盤(pán)點(diǎn)報(bào)告（16）：新冠治療性藥物百舸爭(zhēng)流，小分子新藥初現(xiàn)曙光》

新冠治療性藥物在應(yīng)對(duì)大流行中變得更加重要。中和性抗體主要定位于輕中度非住院患者治療，全球可及性仍有不足。免疫調(diào)節(jié)劑主要定 位于中重度住院患者治療，覆蓋人群較少、臨床意義有限?？共《舅幬锸钱?dāng)前的研發(fā)熱點(diǎn)，RdRp、3CLpro等不同機(jī)制靶點(diǎn)的新藥布局多個(gè) 適應(yīng)癥。投資建議：本土CDMO助力新冠治療性藥物的研發(fā)生產(chǎn)，建議買(mǎi)入藥明康德、藥明生物、凱萊英、天宇股份、普洛藥業(yè)，建議關(guān)注 博騰股份、九洲藥業(yè)；本土研發(fā)型企業(yè)快速研發(fā)，有望乘風(fēng)出海，建議關(guān)注君實(shí)生物、開(kāi)拓藥業(yè)、騰盛博藥、前沿生物。