互聯網消費金融行業專題報告.pdf

互聯網消費金融行業專題報告。1. 規模方面：消費金融過往歷史三階段經歷快速增長、驅動引擎由傳統轉移至互聯網，參考發達國家消費金融余額占GDP比 重測算，未來5年內我國消費金融余額將達到30萬億規模，相較目前接近翻倍，對應CAGR約16%，較近年展現的增速相對 保守 。相較傳統市場的相對飽和，信用下沉將是此輪增長的主要因素，互聯網消費金融的滲透率將進一步提升，規模有望 再當前5萬億的基礎上實現1-2倍漲幅。

2. 費率方面：受利率下行影響融資成本有略微低走的趨勢；消費者費率端，目前監管對于高利率產品持打壓態度，明確民間 借貸利率上限為4倍LPR，并對金融機構相關的判決中有所影響，但參考目前法定信用卡利率范圍，據我們判斷未來互聯網 消費金融產品利率將維持在15-20%的區間，對于具有風控能力的平臺方，利潤空間可觀。

3. 格局方面：具有場景、流量和數據的優質平臺方相較于同質化高數量豐富的資金方來說更加稀缺，在互聯網消費金融賽道 處于主導地位。消費金融產品本身具有周期短、換手高的特點。互聯網消費金融賽道在監管政策和市場競爭雙重催化下， 將進一步向頭部集中、強者恒強，具有豐富線上線下豐富消費場景的平臺方將成為消費貸的新貴，并對現金貸業務具備降 維打擊的實力；在弱消費場景的現金貸業務范疇，主體將逐步回歸傳統金融機構或銀行主導的消費金融公司，在監管壓降 互聯網現金貸的大背景下，智能引流與輸出風控（征信）能力成為平臺方的主要競爭力。