2024年互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)策略報告：內(nèi)容生態(tài)開啟正循環(huán)，AI醞釀創(chuàng)新場景.pdf

2024年互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)策略報告：內(nèi)容生態(tài)開啟正循環(huán)，AI醞釀創(chuàng)新場景。影視：供需兩端呈現(xiàn)繁榮，微短劇顛覆內(nèi)容商業(yè)模式。作為傳媒板塊線下屬性最強的賽道，電影院線行業(yè)開啟了后疫情時期的全力復(fù)蘇。隨著導(dǎo)致影 視行業(yè)困頓多年的節(jié)點逐漸疏通，內(nèi)容生態(tài)進入正循環(huán)，觀影需求逐漸復(fù)蘇。2024年，各大出品方有望加快制作進度，迎合受眾需求，繼續(xù)釋放充沛 儲備，AI技術(shù)對于影視制作的賦能也會繼續(xù)提升。小程序微短劇在2023年異軍突起，內(nèi)容形式迎合當(dāng)下，創(chuàng)新分發(fā)手段優(yōu)勢顯著。隨著行業(yè)迅速成長、 資金涌入，小程序微短劇的行業(yè)格局正在不斷變化。行業(yè)監(jiān)管、平臺政策、受眾喜好等因素的變遷讓具有投流優(yōu)勢和IP優(yōu)勢的兩類參與者脫穎而出， 出現(xiàn)頭部微短劇公司，行業(yè)也開始向內(nèi)容精品化嬗變。同時，挑戰(zhàn)與機遇共存的短劇出海，也將在2024年繼續(xù)吸引市場目光。重點關(guān)注：萬達電影、 光線傳媒、中國電影、博納影業(yè)，相關(guān)標(biāo)的：貓眼娛樂、橫店影視等。

游戲：供給驅(qū)動復(fù)蘇，技術(shù)、渠道變遷帶來新機遇。2023年版號恢復(fù)常態(tài)化發(fā)放，行業(yè)政策穩(wěn)定，供給周期逐步開啟，新游表現(xiàn)亮眼，國內(nèi)游戲市場 收入端顯著恢復(fù)，行業(yè)景氣度持續(xù)抬升。我們預(yù)計2024年游戲新品供給端雖不及2023年擁擠，但仍較為充沛，供給驅(qū)動的游戲行業(yè)復(fù)蘇有望持續(xù)。 2023年小游戲市場規(guī)?？焖僭鲩L，成為行業(yè)新增量，各大廠商積極布局小游戲，同時當(dāng)前由于技術(shù)限制，超一線廠商難以在小游戲賽道復(fù)制其在美術(shù)、 劇情、特效等方面的優(yōu)勢，存在買量、輕量化游戲及創(chuàng)新玩法設(shè)計的二梯隊廠商更易實現(xiàn)彎道超車，但中長期來看，行業(yè)精品化、輕度+重度玩法兼 容、精細化運營等趨勢不變，同時AIGC幫助降本增效，革新游戲行業(yè)生產(chǎn)力，IP加持抬升內(nèi)容力。建議重點關(guān)注：神州泰岳、吉比特、三七互娛、盛 天網(wǎng)絡(luò)、祖龍娛樂，相關(guān)標(biāo)的：騰訊控股、網(wǎng)易-S、愷英網(wǎng)絡(luò)、游族網(wǎng)絡(luò)、姚記科技等。

廣告營銷：信心與動力的復(fù)蘇，AI營銷煥新產(chǎn)業(yè)鏈。宏觀環(huán)境和內(nèi)需市場的復(fù)蘇，讓2023年廣告市場擺脫困境，實現(xiàn)恢復(fù)性增長。低基數(shù)之下， 2023年4、5月全市場廣告花費分別實現(xiàn)15.1%和21.4%的增長，6月-10月增速維持在5%之上，快消品廣告投放保持較大體量，娛樂休閑、IT類廣告 重現(xiàn)正增長。我們觀察到，廣告營銷公司繼續(xù)探索AI的垂直模型應(yīng)用，即包括在營銷素材的視覺呈現(xiàn)環(huán)節(jié)廣泛應(yīng)用AIGC工具、AI數(shù)字人，同時也開始 探索AI的大模型級應(yīng)用，即包括應(yīng)用AI大模型來策劃營銷素材的創(chuàng)意設(shè)計以及用AI大模型來提升廣告投放精準(zhǔn)度。展望2024年，我們關(guān)注廣告營銷行 業(yè)在AI應(yīng)用場景上的持續(xù)深挖。建議重點關(guān)注：分眾傳媒、芒果超媒、三人行、天下秀、兆訊傳媒等，相關(guān)標(biāo)的：藍色光標(biāo)等。

互聯(lián)網(wǎng)：關(guān)注流量格局變化，重視能力圈與商業(yè)化水平匹配度。流量大盤穩(wěn)健增長，具備銀發(fā)人群驅(qū)動增長、線下快速復(fù)蘇、小程序流量入口地位穩(wěn) 固等結(jié)構(gòu)性亮點。商業(yè)化維度，電商、廣告、訂閱等傳統(tǒng)變現(xiàn)方式均有新的變化，我們推薦觀眾內(nèi)容平臺電商滲透率提升、廣告商業(yè)化程度與流量規(guī) 模不匹配等現(xiàn)象下蘊藏的投資機會。我們認為，優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容公司憑借其夯實的內(nèi)容儲備，在基礎(chǔ)業(yè)務(wù)之外存在多元變現(xiàn)可能，商業(yè)變現(xiàn)天花板有望不 斷提升，建議關(guān)注流量投放加持下基于優(yōu)質(zhì)內(nèi)容能力的衍生變現(xiàn)方式。