當前宏觀形勢及市場趨勢分析：經濟、政策與市場.pdf
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- 時間：2024/10/21
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當前宏觀形勢及市場趨勢分析：經濟、政策與市場。這輪股市的上漲，我們認為有基本面因素的支持，不過上漲速度過快、幅度過大，又有些脫離基本面。自1929年美國大蕭條以來，凱恩斯主義已深深植根于國家宏觀調控之中。2008年次貸危機，中國實施超常規(guī)的財政貨幣政 策，我國經濟“一枝獨秀”，但也留下了很多問題。這次疫后，美國實施了歷史上非常激進的財政政策和貨幣政策，歐盟等 政策力度也很大，強刺激帶來了美國經濟的“超預期”，但銀行業(yè)“危機”已出現過，其強刺激對未來的負面影響目前還較 難估計。對中國的外溢影響是2021年經濟有些偏熱。
前段時間，我國經濟有下行壓力，主要表現為內需不足，價格水平偏低，房市、股市偏弱。為了穩(wěn)定經濟，實現全年經濟社 會發(fā)展目標，中央政治局會議指出要實施“有力度的降息”、“房地產市場止跌企穩(wěn)”、“提振資本市場”等。我們認為， 國家宏觀調控力度很大，已轉為大力促進經濟增長，現在已經宣布出臺一系列貨幣、財政、地產、股市等政策，后續(xù)估計還 會有相關政策推出，經濟有望企穩(wěn)回升。
經濟向好，企業(yè)盈利增加，會提升上市公司價值；投資者信心向好，風險溢價上行，會提升公司估值；回購（美國股市上漲 的重要驅動力）、市值管理、長期資金入市等更增添了股市發(fā)展的“內外動力”，我們認為資本市場將迎來長期向好的良好 前景，股市“激漲”不正常，但回調后長期趨勢估計會總體向好。
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