基金研究系列專題報(bào)告：長(zhǎng)城基金曲少杰，以估值盈利匹配為核心掘金質(zhì)優(yōu)個(gè)股.pdf

基金研究系列專題報(bào)告：長(zhǎng)城基金曲少杰，以估值盈利匹配為核心掘金質(zhì)優(yōu)個(gè)股。

基金經(jīng)理簡(jiǎn)介

基金經(jīng)理曲少杰，曲少杰先生，碩士，特許金融分析師，現(xiàn)任長(zhǎng)城基金國(guó)際業(yè) 務(wù)部副總經(jīng)理。曾就職于易方達(dá)基金管理有限公司任 QDII 交易經(jīng)理，YGD 資 產(chǎn)管理公司(香港)任港股投資經(jīng)理，深圳道樸資本管理有限公司任投資經(jīng)理，生 命保險(xiǎn)資產(chǎn)管理有限公司任港股投資經(jīng)理，是國(guó)內(nèi)第一批做 QDII 境外市場(chǎng)投 資（包括香港、美股等）的老兵。曲少杰自 2018年 3月加入長(zhǎng)城基金管理有限 公司，歷任港股研究員、國(guó)際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理，現(xiàn)任國(guó)際業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理。 截至報(bào)告期 2025 年 Q1在管產(chǎn)品 3 只，合計(jì)規(guī)模 11.54 億元。

投資理念：長(zhǎng)期持有基本面穩(wěn)健，估值盈利匹配的好公司。曲少杰先生偏向于 長(zhǎng)期持有真正優(yōu)秀的好公司，首先好公司的具體判斷標(biāo)準(zhǔn)主要特征為基本面穩(wěn) 健、估值盈利能匹配，與此同時(shí)注重高壁壘與業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的公司，要求業(yè)績(jī) 指引清晰且可驗(yàn)證；其次在具體操作上，整體持股集中度較高，偏向于左側(cè)布 局。

代表基金——長(zhǎng)城港股通價(jià)值精選多策略 A

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：長(zhǎng)城港股通價(jià)值精選多策略業(yè)績(jī)穩(wěn)定。截至 2025 年 5 月 21 日，長(zhǎng) 城港股通價(jià)值精選多策略近三年、兩年以及一年的累計(jì)回報(bào)分別為 19.39%、 48.59%以及 51.88%，同類排名分別為前 6.8%、1%以及 1.7%，且今年以來(lái)累 計(jì)回報(bào) 33.52%，同類排名前1.5%，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定，短期進(jìn)攻能力突出。 長(zhǎng)城港股通價(jià)值精選多策略在震蕩行情收益表現(xiàn)較好。自 2022 年 10 月至 2023 年 6 月的震蕩行情下，長(zhǎng)城港股通價(jià)值精選多策略區(qū)間回報(bào) 11.14%，遠(yuǎn) 高于同類平均的-1.44%，同類排名前 9.49%；此外自 2024 年 2 月至 2024 年 9 月，長(zhǎng)城港股通價(jià)值精選多策略區(qū)間回報(bào) 16.89%，遠(yuǎn)高于同類平均的 3.19%， 同類排名前 4.51%。 板塊調(diào)整靈活，行業(yè)持倉(cāng)集中度較高。自曲少杰任職以來(lái)，長(zhǎng)城港股通價(jià)值精 選多策略前三、五大行業(yè)占比平均 73.90%以及 85.69%。其中 2019H2 至 2021H1 前三、五大行業(yè)占比均高達(dá) 100%。