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2025年IPO市場策略展望：推動中長資金入市，IPO市場添助力。

多措并舉推動IPO高質量發展，監管多次表態支持科技創新型企業上市

2025年至今，《證券發行承銷營理辦法》等4項規則修訂落地，新增理財機構作為網下投資者，并和保險資管產品共同納入A類配售范圍，未的利企業約定限!方式落地。《網下投資者“白名單”管理指引》、《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》等也相繼發布，多維度持續深化IPO發行制度改革。自2024Q4起監管多次表態加快健全專門針對科技企業的支持機制，持續優化科技企業境內上市環境。

2025年至今新股首日漲幅仍處高位，新股申購參與賬戶數量快速回升

受季節性因素和A股市場波動影響，2025年至今新股發行速度較2024年前三季度有所回升，但仍處于相對較緩節奏，截至5月11日，主板、科創板、創業板北證分別發行新股13家、5家、16家和3家，合計募資金額247.45億元。但新股首日漲幅仍處相對較高水平，新股申購參與賬戶數量快速回升，同時受網下投資者新規影響，部分B類賬戶轉變為A類賬戶，A類賬戶數量增速快于B類。

IPO逐步回暖，在排項目審核有望提速

2025年至今滬深板塊合計受理4家，包括1家科創板未盈利企業和1家募資百億企業，受理回暖明顯。2025年至今滬深板塊合計過會12家，IPO上會穩步推進，

預計2025年新股平穩發行，中性預測下5億規模A類賬戶全年打新增厚收益率約為2.23%

預計2025年滬深板塊股票發行節奏保持平穩，全年預計發行數量80~140家，合計募資規模940億元附近。按照科創板、創業板、主板全年分別網下發行3040、40家，A/B類參與賬戶數量分別為4700/1600戶、520012200戶、560012500戶，90%入圍率，科創板、創業板、主板新股首日平均漲幅分別為150%、200%、180%的中性預測測算，5億規模A類賬戶2025年打新增厚收益率約為2.23%，5億規模B類賬戶2025年打新增厚收益率約為1.80%。(注:實際打新收益可能受入圍率、關聯方和規模損耗等因素影響，和理想預測情況有10-30%的差異)