投資策略：中觀數據與盈利預測指向哪些行業景氣？.pdf

投資策略：中觀數據與盈利預測指向哪些行業景氣？對近期中觀數據表現進行梳理，以下中觀數據可能存在指向作用：貴金屬：COMEX黃金價格在二季度延續上行趨勢。白色家電：5月家用電器和影像器材類零售額同比大增53.0%。家居用品：4、5月家具類零售額同比分別增長26.9%、25.6%。飲料乳品：嬰幼兒奶粉價格穩中有升，成本端生鮮乳價格持續回落。游戲：國產網絡游戲版號發放數量持續走高。半導體：4月中國半導體銷售額同比14.4%，較前期有明顯提升。

盈利預測指向哪些行業景氣？

分析師盈利預測變動是研究行業景氣特征的重要線索，我們可以據此構建 盈利預測上調指標。我們對各行業盈利預測上調指標作時間序列上的標準 化，然后根據相應數據篩選相對上調幅度較明顯的行業，排序靠前的行業 包括休閑食品、摩托車及其他、出版、中藥以及非金屬材料。

預期景氣行業的一季報個股指引

在基于中觀數據以及盈利預測對潛在景氣行業進行梳理后，我們結合一季 報個股指引對上述行業景氣作進一步剖析。