指數(shù)基金產(chǎn)品研究系列專題報告：軍民雙線齊進，布局高景氣航天航空，華安國證航天航空行業(yè)ETF投資價值分析.pdf

指數(shù)基金產(chǎn)品研究系列專題報告：軍民雙線齊進，布局高景氣航天航空，華安國證航天航空行業(yè)ETF投資價值分析。華安國證航天航空行業(yè)ETF（159267）是華安基金旗下的ETF產(chǎn)品，于2025/7/21成立， 并于2025/8/1 正式上市。現(xiàn)任基金經(jīng)理為劉璇子女士。基金緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，追求跟蹤 偏離度和跟蹤誤差最小化，管理費率0.50%、托管費率0.10%。

航空航天維持高景氣，軍民兩端雙線齊進。國防軍工維持高景氣度，內(nèi)需軍貿(mào)共促增長： 聚焦國內(nèi)，十四五軍工機械化+信息化建設(shè)仍在持續(xù)，智能化+無人化有望成為十五五軍工 建設(shè)新動能；國際局勢變化疊加國力增強，我國軍貿(mào)迎來歷史新機遇。軍民航雙輪驅(qū)動帶 動航空板塊穩(wěn)健增長——軍用航空：十五五規(guī)劃預(yù)期注入增長新動能，飛機主機廠具備內(nèi) 需增長韌性；民用航空：大飛機及低空注入增長新動能。

國證航天航空行業(yè)指數(shù)：重視航空與航天的強國防軍工指數(shù)，兼具穩(wěn)研發(fā)穩(wěn)營收與高行業(yè) 彈性。國證航天指數(shù)為反映滬深北交易所航天航空行業(yè)相關(guān)上市公司的證券價格變化情況 而成立，篩選屬于國證三級行業(yè)“航空航天”的大市值個股；指數(shù)的權(quán)重&市值分布：重 視航空與航天的強國防軍工指數(shù)；指數(shù)行業(yè)/主題特征：軍工屬性純粹，國防軍工行業(yè)占比 超越可比指數(shù)。

基本面特征：研發(fā)投入穩(wěn)定偏高，與寬基指數(shù)對比，幾只國防軍工類指數(shù)的研發(fā)投入占比 明顯突出，其中國證航天、中證軍工具有研發(fā)占比持續(xù)上升的傾向，而國證航天的研發(fā)投 入占比上升趨勢最為穩(wěn)健。截止24年末，指數(shù)研發(fā)投入占比已經(jīng)上升至4.53%；凈利潤 水平相對較穩(wěn)，與可比成長指數(shù)與軍工指數(shù)相比，國證航天指數(shù)聚焦具有重資產(chǎn)屬性的航 天類企業(yè)，其凈利潤穩(wěn)定性水平突出。