“新質生產力”系列專題報告：新質生產力投資全景圖.pdf

上傳者：榮*****
時間：2025/09/04
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“新質生產力”系列專題報告：新質生產力投資全景圖。新質生產力是推動中國經濟高質量發展的核心引擎，也是技術革新與產業升級深度融合的產物。相較于傳統生產力而言，新質生產力關鍵在質優，是由技術性革命突破、生產要素創新性配置、產業深度轉型升級催生的，體現為高科技、高效能、高質量等核心特征，能夠實現勞動者、勞動資料、勞動對象三大要素的全面躍升，從而重塑國家競爭力的底層邏輯。從中長期主線來看，發展新質生產力是新舊動能的轉換，其核心標志是“全要素生產率的大幅提升”。這一過程不僅體現在傳統生產要素的效率提升上，更強調以科技創新為驅動，通過數字化、智能化、綠色化等手段，重構產業價值鏈，培育新興增長極，蘊含著大量的市場投資機會。

新質生產力理論注重發揮科技創新的增量器作用，整合科技創新資源，提高科技成果落地轉化率。圍繞產業鏈供應鏈優化升級、積極培育新興產業和未來產業、大力發展數字經濟三大措施，新質生產力投資可進一步解構為六大核心產業賽道：以數字技術為基礎的數字經濟、制造業核心競爭力所在的高端裝備、創新技術集群的生物技術、智能網聯化為方向的智能電車、風光鋰電為代表的能源轉型、以及量子信息等未來產業。盡管各賽道內部景氣度存在分化，但長期來看，整體呈現多點開花態勢。例如，高端裝備和能源轉型領域受益于“雙碳”目標和技術迭代，未來產業中的量子科技、低空經濟則依托政策試點加速突破。

培育發展戰略性新興產業和未來產業是加快形成新質生產力的主要路徑。“8+9”新產業是應用新技術發展的新興產業和未來產業，具有創新活躍、技術密集、發展前景廣闊等特征。2023年8月工業和信息化部等四部門印發的《新產業標準化領航工程實施方案（2023-2035年）》將新產業劃分為8大新興產業和9大未來產業。目前，A股市場戰略性新興產業總市值達到36萬億元，相關上市公司數量超過2070家，占A股上市公司數量的比例為39%，總市值占整個A股總市值的比例為38%。從細分領域分布來看，上市公司數量最多的六大行業是醫藥生物、電子、計算機、機械設備、電力設備、基礎化工，大部分屬于新質生產力相關領域。從板塊分布來看，主要分布在主板、創業板、科創板，其中創業板占比為30%，科創板占比為25%，北證占比7%，三者合計占比高達62%。未來產業主要包括未來信息、未來制造、未來材料、未來健康、未來空間6大方向，并具體到29個細分領域。

發展新質生產力必須因地制宜，立足于地方的資源稟賦和基礎優勢，形成具有地方特色發展潛力的新質生產力。粵港澳大灣區是中國制造業的橋頭堡，擁有完備的產業鏈和供應鏈，通過大力發展制造業和實體經濟，推動不同城市間加強功能優化、分工協作，逐步構建起以電子信息制造、先進裝備制造為支柱和以一般加工制造為基礎的現代制造業體系，形成了以TMT、大消費、新能源與汽車、生物醫療、新材料、化工為代表的產業集群。

企業是新質生產力的實踐主體，其發展路徑可從傳統產業轉型升級和新興產業、未來產業的戰略布局等維度展開。展望未來，需關注科技股的龍頭屬性，通過投資效能模型篩選出具有投資價值的產業節點，構建新質生產力投資組合，包括數字經濟與實體經濟深度融合的傳統產業、市場滲透率快速提升及出海布局的新興產業、具有技術突破潛力的未來產業；同時，市場的選擇也顯得尤為重要，積極關注信息技術、金融、可選消費、工業等領域的投資機會，以及產業邏輯下并購重組帶來的投資機遇，以期在今后的市場中獲得更好的回報。