計算機(jī)行業(yè)深度研究報告：Agent商業(yè)化加速，應(yīng)用場景有望多點(diǎn)開花.pdf

計算機(jī)行業(yè)深度研究報告：Agent商業(yè)化加速，應(yīng)用場景有望多點(diǎn)開花。AI Agent或接力Chat bot，成為下一階段主流AI產(chǎn)品形態(tài)。根據(jù)Lilian Weng在《LLM Powered Autonomous Agents》中對Agent的定義，Agent具備Memory（記憶存儲），能夠自主規(guī)劃并調(diào)用工具執(zhí)行任務(wù)。執(zhí)行是下一階段AI能力的重點(diǎn)，相較于當(dāng)前主流的Chat bot這一產(chǎn)品形態(tài)來說，Agent能夠直接交付結(jié)果，將大大延展AI在生產(chǎn)力工具范疇的能力邊界。從AI的最終形態(tài)來看，AI能夠在識別、理解、推理的基礎(chǔ)上參與決策并執(zhí)行操作是發(fā)展AGI的必經(jīng)之路。

過程交付向結(jié)果交付過渡，企業(yè)付費(fèi)意愿潛在提升。我們認(rèn)為從Chat bot到Agent，經(jīng)歷了約三個代際的AI產(chǎn)品形態(tài)演變。在演變的過程中，用戶與AI的交互更為深入，任務(wù)結(jié)果交付更為完整。在當(dāng)下，Agent是“過程交付”轉(zhuǎn)向“結(jié)果交付”的更好載體。展望未來，AI產(chǎn)品的演進(jìn)將更多地強(qiáng)化“生產(chǎn)力”屬性，而非純粹的“工具”屬性。對企業(yè)來說，勞動力運(yùn)營支出正在被GPU資本支出取代。具體來說，對B端客戶，企業(yè)本身對于AI應(yīng)用助力公司降本增效的需求較為明確。AI應(yīng)用能夠幫助企業(yè)提升的產(chǎn)能大于投入的成本，即ROI>1，就會刺激企業(yè)客戶的付費(fèi)意愿。并且，由于Agent能夠輔助人類產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益這一特性，企業(yè)對于AI的支出將從Capex轉(zhuǎn)變Opex。Capex，即資本性支出，指用于獲取或升級長期資產(chǎn)（如設(shè)備、廠房、技術(shù)）的大額投資，通過折舊/攤銷分期轉(zhuǎn)化為費(fèi)用。Opex，即運(yùn)營性支出，指維持企業(yè)日常運(yùn)營的經(jīng)常性費(fèi)用（如工資、租金、水電費(fèi)）。Agent能夠部分替代勞動力職能，帶來收益，因此對于Agent的資金投入相當(dāng)于為勞動力付費(fèi)，從而這部分資金未來將會從單純的Capex轉(zhuǎn)變?yōu)镺pex，更進(jìn)一步提升企業(yè)付費(fèi)意愿。

AI Infra建設(shè)高速發(fā)展，為Agent生態(tài)繁榮創(chuàng)造先決條件。在AI戰(zhàn)略驅(qū)動下，海外云廠微軟，谷歌，亞馬遜，Meta等北美云廠近年來不斷調(diào)高資本開支，加碼對AI和云基礎(chǔ)設(shè)施的投入力度。2025年初，阿里在業(yè)績說明會上表明計劃在未來三年內(nèi)對AI和云計算基礎(chǔ)設(shè)施的投資超過過去十年的總和。以阿里上調(diào)資本開支為起點(diǎn)，預(yù)計短期內(nèi)國內(nèi)大廠資本開支預(yù)期將延續(xù)上調(diào)趨勢。另一方面，國產(chǎn)大模型架構(gòu)不斷優(yōu)化，推理效率顯著提升，例如DeepSeek-R1、階躍星辰Step-3在基模方面持續(xù)創(chuàng)新，模型性能競爭依舊白熱化，為Agent打下堅實(shí)基礎(chǔ)。

垂類Agent多點(diǎn)開花，多Agent協(xié)同或成為趨勢。多Agent協(xié)作（Multi-Agent Collaboration）是指多個自主智能體（Agent）通過通信、協(xié)調(diào)與任務(wù)分工，共同完成單個Agent無法高效或無法獨(dú)立完成的復(fù)雜目標(biāo)。其核心特征是 “去中心化、交互性、互補(bǔ)性”，不依賴單一超級模型，而是通過群體智能涌現(xiàn)超越個體能力的集體表現(xiàn)。技術(shù)視角下，從模型到多Agent場景有望形成閉環(huán)。生態(tài)視角下，AI應(yīng)用路徑或從單點(diǎn)工具走向Agent平臺最終形成基于多智能體的垂直行業(yè)解決方案。從當(dāng)前商業(yè)模式來看，終端Agent以嵌入終端的形式觸達(dá)消費(fèi)者，一般以硬件一次性收入為主要收入來源。非終端Agent通常采用：（1）訂閱模式（SaaS模式）。用戶按周期（月/年）付費(fèi)使用AI Agent功能，適用于標(biāo)準(zhǔn)化需求場景（如智能客服、數(shù)據(jù)分析），企業(yè)訂閱后可獲得穩(wěn)定服務(wù)與持續(xù)更新。（2）按調(diào)用量付費(fèi)，即按調(diào)用次數(shù)或任務(wù)量計費(fèi)。適用于需求波動較大的場景（如云計算、大數(shù)據(jù)分析）。企業(yè)根據(jù)實(shí)際使用的API調(diào)用次數(shù)或任務(wù)復(fù)雜度付費(fèi)，降低前期投入風(fēng)險。（3）垂類場景中可按定制化服務(wù)收費(fèi)（按智能體付費(fèi)）。例如，針對金融、醫(yī)療、物流等行業(yè)的特定需求提供定制AIAgent，收取開發(fā)與部署費(fèi)用。當(dāng)前，SaaS和按調(diào)用量收費(fèi)是主流選擇方案，甲方只為“實(shí)際節(jié)省的人力/增加的收益”買單模式將加速Agent商業(yè)化落地。（4）按結(jié)果付費(fèi)（RaaS）。這是一種新興的商業(yè)模式，其核心在于企業(yè)不再為人工智能技術(shù)本身或使用量付費(fèi)，而是根據(jù)智能體實(shí)際達(dá)成的業(yè)務(wù)成果來支付費(fèi)用，要求AI能夠交付可量化的商業(yè)價值。當(dāng)前，SaaS和按調(diào)用量收費(fèi)仍然是主流方案，甲方只為“實(shí)際節(jié)省的人力/增加的收益”買單模式將加速Agent商業(yè)化落地。