IP行業專題報告：IP趣玩食品乘風起，金添動漫沖刺港交所.pdf

IP行業專題報告：IP趣玩食品乘風起，金添動漫沖刺港交所。一、公司概況：IP 趣玩食品行業龍頭，打造IP 趣玩食品矩陣。金添動漫是中國IP 趣玩食品行業的開創者及領導者，專注于提供充滿樂趣且美味健康的IP趣玩食品。截至 2025 年 6 月 30 日，金添動漫在全國建有5 大生產基地、擁有26個授權 IP 及超過 600 個活躍 SKU，包括糖果、餅干、膨化、巧克力、海苔零食五大產品類別。根據弗若斯特沙利文報告，于2024 年，按收入計，金添動漫分別是中國最大的 IP 趣玩食品企業和中國第四大IP 食品企業，市場份額分別為7.6%及 2.5%。按相同資料來源，截至 2025 年6 月30 日，金添動漫亦是中國擁有最多 IP 授權的 IP 趣玩食品企業。2024 年及2025 上半年，公司分別實現營業收入8.77 億元、4.44 億元，分別同增 32%、10%；分別實現經調整凈利潤1.31億元、0.70 億元；分別同增 72%、13%。

二、行業：IP 趣玩食品乘勢而起，金添動漫位居前列。（1）規模：中國IP食品行業市場規模已由 2020 年的 181 億元增長至2024 年的354 億元（CAGR達18.2%），預計 2029 年增長至 849 億元（CAGR5 達18.5%）。中國IP趣玩食品行業市場規模由 2020 年的 56 億元增長至2024 年的115 億元（CAGR達19.6%）。預計 2029 年增長至 305 億元（CAGR5 達20.9%）。（2）格局：按零售額計，2024 年中國 IP 食品行業 CR5 達15%，金添動漫排名第四，市場份額為 2.5%。

三、業務：以零食為載體、以 IP 為驅動。

（1）IP 運營：授權 IP 為主，創新 IP 贈品模式。截至2025 年6月30日，公司是中國擁有授權 IP 數量最多的 IP 趣玩食品公司，擁有26 項授權IP。公司的授權協議一般為一至三年期，且經雙方同意可續約或延展。截至目前，公司與奧特曼 IP、喜羊羊與灰太狼 IP、小豬佩奇 IP 及小馬寶莉IP 所有者合作已分別達16年、十年、七年及四年。公司采取獨特的產品設計方式，將授權IP角色融入零食產品的包裝及隨附的免費 IP 贈品中。公司IP 贈品主要包括擺件、玩具、收藏卡、貼紙、罐子及徽章。

（2）產品：聚焦 IP 趣玩食品，創新“IP 食品+IP 贈品”模式。①產品結構：公司基于熱門的授權 IP 提供多種 IP 趣玩食品，主要分為“添樂卡通王”和“TALA’S”兩大品牌。公司的 IP 趣玩食品主要包括糖果、餅干、膨化零食、巧克力及海苔零食。公司采用獨特的產品設計方針，通過將授權IP 形象深度融入零食附帶的IP 贈品。公司在廣東擁有五個生產基地，在湖南擁有一個在建基地，能夠高效管理從 IP 趣玩食品到 IP 贈品在內的各種產品類別。

（3）渠道：經銷渠道為基本盤，直銷渠道高速增長。憑借廣泛的銷售及經銷商網絡，公司產品可銷往中國絕大多數人口數量超30 萬的縣級區域，并透過覆蓋下沉市場。截至 2025 年上半年末，公司擁有超2,675 家經銷商，覆蓋中國31個省份、直轄市及自治區。2024 年，公司經銷/直銷渠道分別同增5%/182%，占比分別達 66%/33%。