銀行業(yè)二十年銀行股行情復(fù)盤：分化與重估.pdf
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銀行業(yè)二十年銀行股行情復(fù)盤：分化與重估。
2025年初以來，銀行股累計(jì)漲幅達(dá)10.80%，其中農(nóng)業(yè)銀行漲幅66.33%，青島銀行漲幅33.76%，板塊表現(xiàn)備受市場關(guān)注。05年以 來銀行股有6次上漲行情：
05-07年：經(jīng)濟(jì)發(fā)展的黃金時(shí)期（區(qū)間漲幅達(dá)656.9%，區(qū)間超額收益174.3%）； 08-09年：流動(dòng)性充裕（4萬億）（區(qū)間漲幅達(dá)131.6%，區(qū)間超額收益2.1%）； 14-15年：連續(xù)多次降息降準(zhǔn)，催生大牛市（區(qū)間漲幅達(dá)66.5%，區(qū)間超額收益13%）； 16年中后期-2018年初：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)向好，央行溫和加息，銀行息差及資產(chǎn)質(zhì)量改善（區(qū)間漲幅達(dá)32.8%，區(qū)間超額收益3.1%）。 20年7月-21年初：前期政策發(fā)力、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不斷被驗(yàn)證，銀行資產(chǎn)質(zhì)量改善、盈利修復(fù)；后期因板塊估值與業(yè)績分化較大，銀行業(yè)績超預(yù)期帶來 向上行情（區(qū)間漲幅達(dá)28.9%，區(qū)間超額收益1.6%）。 22年11月至今：經(jīng)濟(jì)反復(fù)磨底、波動(dòng)修復(fù)，總體保持向好回升態(tài)勢，銀行板塊以階段性行情為主，主要由政策刺激、投資策略轉(zhuǎn)變支撐（區(qū)間整 體漲幅達(dá)58.2%，區(qū)間超額收益26.3%）。
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