計(jì)算機(jī)行業(yè)周報(bào)：天河之力，大國運(yùn)載與星辰棋局.pdf

計(jì)算機(jī)行業(yè)周報(bào)：天河之力，大國運(yùn)載與星辰棋局。

一、不止于 8000 億估值：市場對 SpaceX 持有積 極態(tài)度

據(jù)搜狐新聞，SpaceX 公司目標(biāo)估值約 8000 億美元， 出售 5%股份募資規(guī)模約 400 億美元。今年 7 月估值約 4000 億美元，半年內(nèi)成倍增長顯示市場對太空領(lǐng)域的 熱情。史上最大 IPO 受全球投資者矚目，其多元業(yè)務(wù) 與清晰盈利前景支撐高估值。 ARK 于 2025 年 6 月 10 日發(fā)布的估值模型報(bào)告顯示， SpaceX 企業(yè)價(jià)值到 2030 年有望達(dá)到約 2.5 萬億美 元。該報(bào)告通過蒙特卡洛模擬分析，在樂觀情境下估 值約 3.1 萬億美元，悲觀情境下約 1.7 萬億美元。模 型基于包含 17 個(gè)關(guān)鍵變量的百萬次模擬運(yùn)行，結(jié)果 高度依賴星艦快速復(fù)用能力的實(shí)現(xiàn)。 SpaceX 在 2025 年以 144 次發(fā)射量登頂全球，超過其 他所有主體總和。獵鷹 9 號全年發(fā)射 139 次，芯一級 回收成功率超 98%，單次發(fā)射成本降至 2700 萬美元。 星鏈已部署超 5000 顆衛(wèi)星，年?duì)I收 230 億美元。 “灰背隼”發(fā)動(dòng)機(jī)單臺成本低于 100 萬美元；星艦采 用 304L 不銹鋼，成本僅為鋁合金的 1/9。獵鷹 9 號采 用“三平”測發(fā)模式，實(shí)現(xiàn)三個(gè)工位年發(fā)射超 100 次。獵鷹 9 號一子級回收復(fù)用后發(fā)射成本可降低 30%，回收成功率達(dá) 99.24%，助推器最高復(fù)用 24 次。 星艦近地軌道運(yùn)力達(dá) 250 噸，其“筷子”回收技術(shù)目 標(biāo)實(shí)現(xiàn)年均發(fā)射 500 次，單次發(fā)射成本有望低于 1000 萬美元。

二、聚焦月球戰(zhàn)場：國際局勢加速航天運(yùn)力競賽

根據(jù)鳳凰網(wǎng)，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令，要求在月 球及軌道部署核反應(yīng)堆，2030 年前完成，并通過阿耳 忒彌斯計(jì)劃于 2028 年前重返月球。同日簽署的 2026 財(cái)年國防法案涉及開發(fā)“金穹”導(dǎo)彈防御系統(tǒng)。 韓國 INNOSPACE 公司于 12 月 20 日發(fā)射“韓光NANO”火箭，可將 90 公斤載荷送入 500 公里太陽同 步軌道，首次實(shí)現(xiàn)韓國民企商業(yè)衛(wèi)星入軌。該公司此前已成功試飛“韓光-TLV”驗(yàn)證火箭，并正研制可運(yùn) 送 170 公斤至 500 公里 SSO 的 HANBIT-Micro 小型運(yùn) 載火箭。 中國長征十號乙可重復(fù)使用火箭預(yù)計(jì) 2026 年上半年 首飛，一子級回收狀態(tài)下近地軌道運(yùn)力不小于 16 噸，可支持月球基地等深空任務(wù)。其研究時(shí)參考了捷 龍三號和長征八號火箭。 谷歌公布“Project Suncatcher”計(jì)劃，將發(fā)射 81 顆 AI 衛(wèi)星構(gòu)建太陽能太空數(shù)據(jù)中心。技術(shù)突破包括 分布式協(xié)同架構(gòu)、全太陽能驅(qū)動(dòng)及在軌邊緣計(jì)算處 理。該項(xiàng)目將推動(dòng)商業(yè)航天向太空基建轉(zhuǎn)型，利好具 備快速周轉(zhuǎn)能力的火箭公司，并可能促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)盟 生態(tài)形成。