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計算機行業深度研究報告：Neuralink，腦機重大革新，助力人機共存。Neuralink：馬斯克旗下，侵入式腦機接口的行業獨角獸。Neuralink 侵入式技 術經動物實驗后于 2024 年實現人體植入，并于 2025 年 6 月 28 日發布最新臨 床進展。核心 N1 植入體實現高精度神經電信號解析，動態解碼神經元放電模 式，建立腦區電信號特征庫與思維意圖的映射關系。截至 2025 年 9 月完成醫 療企劃植入手術的患者高達 12 例，Neuralink 的侵入式腦機接口為“漸凍癥”、 脊髓損傷患者重建神經通路帶來希望，并開創思維即操作的新智能交互時代。 2026 年 1 月 1 日，馬斯克宣布 Nerualink 腦機設備 2026 年有望啟動“大規模 生產”，人機協同的未來圖景的實現有望加速。

從視覺修復到感官增強，“盲視”計劃展開 Neuralink 宏大藍圖。Neuralink 的 規劃遠不止于當前的技術突破，從修復人類功能障礙起步，逐步邁向增強人類 能力，最終實現人機深度共生的長遠目標。根據 2025 年發布會披露，未來三 到五年內，公司將重點拓展醫療應用邊界，從“盲視”計劃開啟人體修復藍圖。 “盲視”計劃通過智能眼鏡內置攝像頭捕捉外界圖像，經 S2 芯片轉化為電信 號后，通過植入視覺皮層的電極陣列恢復大腦視覺神經。我們判斷，實驗的成 功將進一步推動 BCI 技術在醫療領域使用落地，幫助更多障礙人士解決行動 自由問題。

腦機接口行業持續升級，國際巨頭紛紛入局競爭。2024 年，中國腦機接口市 場規模為 32.0 億元，同比增長 18.8%。隨著腦機接口技術創新成果不斷涌現， 醫療應用場景不斷深化，以及向消費、工業、教育等應用場景不斷拓展，市場 需求將持續提升，預計 2027 年中國腦機接口市場規模將達到 55.8 億元，同比 增長 20%。隨著技術進步和市場需求擴大，腦機接口行業展現出巨大發展潛 力。目前，國際腦機接口領域已形成高度競爭態勢：超高侵入式路線以Neuralink 為代表；以 Paradromics 和 NeuroXess 為代表的務實高侵入路線更注重單通道 信噪比與明確的臨床終點；以 Synchron 為主導的血管內路線實現了“零開顱” 植入，手術風險低但通道數與帶寬受限；以 Precision Neuroscience 為首的皮層 表面薄膜路線已走向商業化；而以 Neurable 為先鋒的徹底非侵入路線，正推動 BCI 邁向消費級。我們認為，在技術路線多元化與國際競爭白熱化的驅動下， 腦機接口行業將加速向醫療與消費級應用滲透，推動全球市場規模持續擴張。

我國腦機接口邁入政策技術協同突破期。在國家層面，政策正加速推動該領域 從前沿研究向產業化落地，2025 年 7 月，工信部、發改委等七部委聯合發布 《關于推動腦機接口產業創新發展的實施意見》，明確提出到 2027 年關鍵技 術取得突破、產業規模壯大，到 2030 年形成具有國際競爭力的產業生態。在 技術研發與產業化方面，國內形成了以產學研協同為核心的創新模式：在非侵 入式領域，天津大學與中電云腦聯合研發出全球首款專用腦機接口編解碼芯片 “腦語者”；在半侵入式方向，清華大學與博睿康合作開發了 NEO 無線微創 植入系統；特別是由北京腦科學與類腦研究所牽頭研發的“北腦一號”，作為 全球首批柔性高通量半侵入式無線全植入腦機系統，已于 2025 年成功完成 128 通道微型化系統研發，截至 2025 年 10 月已成功完成 5 例人體植入。這標志著 我國在技術路徑上實現了與國際侵入式方案不同的差異化突破，并在臨床轉化 方面進入國際前沿。我們認為，在政策與技術雙輪驅動下，中國腦機接口產業 將加速實現商業化落地并有望引領全球創新。