電力設(shè)備行業(yè)電改系列：容量電價(jià)日臻完善，新型儲(chǔ)能核心受益.pdf

電力設(shè)備行業(yè)電改系列：容量電價(jià)日臻完善，新型儲(chǔ)能核心受益。歷史沿革：抽蓄+煤電引領(lǐng)，氣電+新型儲(chǔ)能跟進(jìn)。全國性層面，抽水 蓄能是全國性容量電價(jià)政策的最先探索，之后缺電推動(dòng)全國性容量電 價(jià)政策擴(kuò)大覆蓋至燃煤發(fā)電；地方層面，我國地方層面容量電價(jià)機(jī)制 的實(shí)踐從針對(duì)天然氣機(jī)組的機(jī)制設(shè)計(jì)起步。針對(duì)新型儲(chǔ)能，多省積極 探索多樣化容量機(jī)制，部分地區(qū)自 2023 年起出臺(tái)了面向獨(dú)立儲(chǔ)能的容 量補(bǔ)償政策，但具體實(shí)施細(xì)則各異。

發(fā)展趨勢(shì)：統(tǒng)一性定價(jià)，市場(chǎng)化演進(jìn)。近年來，我國在電力市場(chǎng)化改 革過程中持續(xù)強(qiáng)化對(duì)容量電價(jià)機(jī)制建設(shè)的政策引導(dǎo)。2026 年 1 月 30 日，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于完善發(fā)電側(cè)容量電價(jià)機(jī) 制的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2026〕114 號(hào)），強(qiáng)調(diào)：分類完善煤電、天然 氣發(fā)電、抽水蓄能、新型儲(chǔ)能容量電價(jià)機(jī)制，優(yōu)化電力市場(chǎng)機(jī)制，通 過“保底工資”的制度性安排，推動(dòng)相關(guān)電源頂峰時(shí)發(fā)電保供，有力 促進(jìn)新能源消納利用；容量電價(jià)新政亦首次明確可靠容量補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)確 定原則，有望從“分類補(bǔ)償”有序擴(kuò)展至“同工同酬”，推動(dòng)各類調(diào)節(jié) 性電源的公平競(jìng)爭。此外，多省區(qū)率先發(fā)布落地政策：內(nèi)蒙古與新疆 實(shí)行儲(chǔ)能放電量補(bǔ)償，較難動(dòng)態(tài)反映容量供需；河北容量補(bǔ)償未建立 容量補(bǔ)償設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)，本質(zhì)為固定式補(bǔ)償；甘肅、青海與寧夏三地在容 量電費(fèi)的計(jì)算方法上統(tǒng)一采用了“有效容量×容量電價(jià)×容量供需系 數(shù)”的公式，但是在關(guān)鍵參數(shù)的取值和測(cè)算上存在不同。

影響分析：新型儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性改善，火電盈利穩(wěn)定性提升，抽蓄穩(wěn)中提 質(zhì)。新型儲(chǔ)能：全國性容量電價(jià)政策框架落地后，預(yù)計(jì)各省容量電價(jià) 政策將逐步跟隨落地，容量收益作為儲(chǔ)能收益的重要組成部分，儲(chǔ)能 確定性將進(jìn)一步提升，且經(jīng)濟(jì)性有望得到改善。可靠性補(bǔ)償原則有望 提升對(duì)長時(shí)儲(chǔ)能的需求；煤電：收益模式向資產(chǎn)型轉(zhuǎn)變，火電度電容 量收入有望邊際增厚 1.3 分。容量電價(jià)的提升將降低煤電的期望電能 量電價(jià)，帶動(dòng)電能量市場(chǎng)出清價(jià)格降低；抽蓄：新老劃斷保證存量機(jī) 組收益，新機(jī)制倒逼新建機(jī)組控制投運(yùn)成本。