電力設備行業電改系列：容量電價日臻完善，新型儲能核心受益.pdf

電力設備行業電改系列：容量電價日臻完善，新型儲能核心受益。歷史沿革：抽蓄+煤電引領，氣電+新型儲能跟進。全國性層面，抽水 蓄能是全國性容量電價政策的最先探索，之后缺電推動全國性容量電 價政策擴大覆蓋至燃煤發電；地方層面，我國地方層面容量電價機制 的實踐從針對天然氣機組的機制設計起步。針對新型儲能，多省積極 探索多樣化容量機制，部分地區自 2023 年起出臺了面向獨立儲能的容 量補償政策，但具體實施細則各異。

發展趨勢：統一性定價，市場化演進。近年來，我國在電力市場化改 革過程中持續強化對容量電價機制建設的政策引導。2026 年 1 月 30 日，國家發展改革委、國家能源局發布《關于完善發電側容量電價機 制的通知》（發改價格〔2026〕114 號），強調：分類完善煤電、天然 氣發電、抽水蓄能、新型儲能容量電價機制，優化電力市場機制，通 過“保底工資”的制度性安排，推動相關電源頂峰時發電保供，有力 促進新能源消納利用；容量電價新政亦首次明確可靠容量補償標準確 定原則，有望從“分類補償”有序擴展至“同工同酬”，推動各類調節 性電源的公平競爭。此外，多省區率先發布落地政策：內蒙古與新疆 實行儲能放電量補償，較難動態反映容量供需；河北容量補償未建立 容量補償設定標準，本質為固定式補償；甘肅、青海與寧夏三地在容 量電費的計算方法上統一采用了“有效容量×容量電價×容量供需系 數”的公式，但是在關鍵參數的取值和測算上存在不同。

影響分析：新型儲能經濟性改善，火電盈利穩定性提升，抽蓄穩中提 質。新型儲能：全國性容量電價政策框架落地后，預計各省容量電價 政策將逐步跟隨落地，容量收益作為儲能收益的重要組成部分，儲能 確定性將進一步提升，且經濟性有望得到改善。可靠性補償原則有望 提升對長時儲能的需求；煤電：收益模式向資產型轉變，火電度電容 量收入有望邊際增厚 1.3 分。容量電價的提升將降低煤電的期望電能 量電價，帶動電能量市場出清價格降低；抽蓄：新老劃斷保證存量機 組收益，新機制倒逼新建機組控制投運成本。