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宏觀經濟專題：地方兩會觀察，內需和科技的新圖景。

GDP 目標或考慮“十五五”增速目標，各地較 2025 目標普遍下調或持平

2026 年 31 省市 GDP 目標加權平均值為 5%，低于 2025 年的 5.3%。17 省下調 目標、14 省持平。共有 7 個省市設定了區間目標，因此全國兩會制定區間目標 的概率也較大，結合全國均值有所下調，判斷全國 GDP 增長目標或設為 4.5%~5%。強省承擔更多經濟增長的責任，經濟大省完成目標的能力更強，經濟 要守住韌性。地方生產總值排名前十的省份目標完成度更高，因而其 2026 年增 速目標總體下滑幅度最弱，有半數維持原目標不變。2026 年 GDP 目標的制定或 需考慮“十五五”年均增速目標。作為“十五五”開局之年，大多數省份制定的 2026 年目標（或目標下限）與“十五五”期間目標（或目標下限）保持一致。

各省 2026 年重點任務主基調：因地制宜發展經濟

1、從各省重點任務之首來看，擴大內需依舊是地方更為廣泛的選擇。除此之外 的變化為，地方更加注重發揮區域優勢和稟賦。相較于 2025 年，京津冀和廣東 都將區域協同發展放在更靠前的位置、部分省份指出發展有地方特色的產業體系 等，這與中央經濟工作會議因地制宜發展經濟的基調相符。 2、地方固投增速目標均值下降，著力吸引民間投資、擴大民生投資。連續兩年 披露增速目標的 13 個省市加權平均增速從 6.3%降至 5.1%，且所有省份均下調 或持平 2025 年目標。各地強調擴大投資，常規抓手在“兩重”項目，新動能為 擴大民間投資以及民生類投資。一方面，多省提出鼓勵民間資本參與所有可能的 行業領域、項目。另一方面，地方政府著力擴大民生投資，強調提升“投資于人” 效率。指出“探索編制全口徑政府投資計劃，提高民生類投資比重”，還體現在 加強人口高質量發展、人力資源開發和人才引進培育投資等。 3、社零目標趨于下調，關注服務消費新場景。2026 年可比省份加權平均社零增 速目標約為 4.8%，低于 2025 年的 5.4%。除了繼續優化“兩新”政策外，消費 方面一是繼續大力增加居民收入。涉及具體民生類舉措，例如落實提高城鄉居民 基礎養老金、發放育兒補貼、個人消費貸款財政貼息、職工帶薪錯峰休假等；二 是新消費模式場景更具體，關注“情緒經濟”。強調培育新服務消費空間。主要 涉及大健康、新文旅、泛娛樂、智能化等領域，并將“情緒經濟”納入考量。具 體業態包括“首發經濟、銀發經濟、夜間經濟、直播經濟、平臺經濟”等消費新 熱點。