非銀金融行業(yè)：長錢入市與存款搬家延續(xù)，看好節(jié)后非銀行情.pdf

非銀金融行業(yè)：長錢入市與存款搬家延續(xù)，看好節(jié)后非銀行情。

證券：節(jié)前股票成交額繼續(xù)維持高位，市場交投情緒仍在較 高水平。保險：存款到期背景下，分紅險為代表的儲蓄險有望憑 借其收益高、期限長的優(yōu)勢持續(xù)承接居民長期穩(wěn)健增值需求，負 債端有望持續(xù)高景氣。香港市場及港交所觀點：美聯(lián)儲降息背景 下，港股市場流動性寬松，關(guān)注非銀板塊向上彈性。多元金融觀 點：消費金融行業(yè)處于政策紅利+與技術(shù)紅利的雙重驅(qū)動期。

證券：節(jié)前股票成交額繼續(xù)維持高位，市場交投情緒仍在較 高水平。2 月 9 日-13 日，市場日均成交額實現(xiàn) 26,456.02 億元， 環(huán)比-15.80%，同比+19.18%。兩融余額維持 2 萬億元關(guān)口，市場 風險偏好較高。截至 2026 年 2 月 5 日，滬深北三市融資融券余 額達 26,808.60 億元，較年初增長 4.13%。IPO 發(fā)行方面，按發(fā)行 日統(tǒng)計，2026 年 2 月（截至 13 日）共上市 7 家企業(yè)，募資 57. 72 億元。公募基金方面，規(guī)模有所下滑。截止 2 月 13 日，我國公募 基金凈值規(guī)模實現(xiàn) 37.21 萬億元，較 2025 年底-1.24%。

保險：國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布 2025 第四季度保險公司 資金運用情況。人身險公司方面，2025 年四季度對銀行存款/債 券/股票/證券投資基金/ 長期股權(quán)投資的配置比例分別 同 比0.78pct/+0.85pct/+2.55pct/+0.21pct/+0.01pct 至 7.64%/ 51.11%/ 10.12%/5.14%/7.77%。財產(chǎn)險公司方面，2025 年四季度對銀行存 款/債券/股票/證券投資基金/長期股權(quán)投資的配置比例分別同比1.27pct/+1.49pct/+2.18pct/-1.36pct/-0.48pct 至 16.09%/ 40.63%/ 9.39%/7.76%/5.78%。

香港市場及港交所觀點：美聯(lián)儲降息背景下，港股市場流動 性寬松，關(guān)注非銀板塊向上彈性。2 月以來港股市場有所調(diào)整， 恒生指數(shù)-2.99%，恒生科技指數(shù)-6.26%，香港市場整體跑輸 MS CI World Index 的-0.40%。資產(chǎn)端，截至 2 月 13 日港股整體市值為 49.84 萬億港元，較 1 月底-1.82%；資金端，2 月以來港股成交活 躍度有所上升；ADT 為 2735.37 億港元，環(huán)比+0.46%；其中，南 向資金 ADT 環(huán)比-12.33%，占比 19.43%。