電力設備與新能源行業鈉離子電池深度系列二：資源海量，成本可控，儲能發展的重要選擇.pdf

電力設備與新能源行業鈉離子電池深度系列二：資源海量，成本可控，儲能發展的重要選擇。鈉電池具備成本及低溫等優勢，是磷酸鐵鋰電池戰略的延續。鈉電池工作原理與鋰電池類似，規模化后具備明顯的成本 優勢，缺點是能量密度相對偏低，但也具備優異的低溫性能、倍率性能和安全性。鈉電池目前經濟性并不顯著，售價在 0.4-0.5元/wh，高于磷酸鐵鋰電池，主要由于材料未放量、生產良率不足以及度電攤薄問題，但隨著產業鏈配套成熟、 能量密度的提升，成本有望降至0.2-0.3元/wh，我們預計在啟停電源、兩輪車、乘用車和儲能等領域大規模放量。空間 方面，我們預計鈉電池26年出貨量超15GWh，30年有望突破500GWh，未來滲透率有望突破30%。

龍頭引領，百花齊放，26年開啟商業化元年。鈉電池技術路線已收斂定型，正極材料有層狀氧化物、聚陰離子兩種路 線，分別應用于動力、儲能領域，負極材料主流使用硬碳，新增無負極路線，可進一步提升能量密度；電解液的溶質使 用六氟磷酸鈉；集流體正極、負極均使用鋁箔。電池方面，競爭格局呈現寧德時代、比亞迪雙龍頭引領，中科海鈉、維 科技術、海四達、派能科技等第二梯隊百花齊放的特點。材料方面，鋁箔環節競爭格局最為集中（龍頭鼎勝新材），正 極環節競爭格局集中度其次（龍頭容百科技），負極環節競爭格局有所惡化（龍頭佰思格），電解液、隔膜環節與鋰電 池玩家相同（龍頭天賜材料、恩捷股份）。