教育行業(yè)2026年中期投資策略：“三維共振”業(yè)績(jī)持續(xù)釋放，AI賦能教育重塑成長(zhǎng)空間.pdf
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本文是國(guó)聯(lián)民生證券發(fā)布的2026年教育行業(yè)中報(bào)投資策略報(bào)告。報(bào)告指出，在“十五五”規(guī)劃強(qiáng)調(diào)“一體推進(jìn)教育科技人才發(fā)展”及國(guó)家啟動(dòng)“AI+”行動(dòng)的背景下，“AI+教育”成為行業(yè)核心趨勢(shì)，龍頭公司通過(guò)研發(fā)大模型和智能硬件搶占市場(chǎng)。受2011-2017年生育高峰影響，中高考迎來(lái)“黃金十年”，素質(zhì)教育及公考培訓(xùn)需求強(qiáng)勁。政策層面，《校外培訓(xùn)管理?xiàng)l例》等文件體現(xiàn)邊際改善，鼓勵(lì)規(guī)范發(fā)展；育兒補(bǔ)貼及學(xué)前教育免費(fèi)政策有助于釋放需求。經(jīng)歷供給側(cè)出清后，行業(yè)進(jìn)入“存量競(jìng)爭(zhēng)+剩者為王”階段，留存龍頭業(yè)績(jī)持續(xù)釋放，現(xiàn)金流良好。報(bào)告認(rèn)為教育行業(yè)正迎來(lái)政策改善、供給出清、需求釋放的“三維共振”，投資邏輯轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，估值具備修復(fù)空間，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)，重點(diǎn)推薦凱文教育、行動(dòng)教育、學(xué)大教育、華圖山鼎和昂立教育等。
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