朗新科技（300682）研究報告：電網(wǎng)逆周期投資高確定性，能源互聯(lián)網(wǎng)平臺高成長性.pdf

朗新科技（300682）研究報告：電網(wǎng)逆周期投資高確定性，能源互聯(lián)網(wǎng)平臺高成長性。二十余年深耕電力信息化，營銷系統(tǒng)市占率超 40%。朗新科技初創(chuàng)于 1996 年，以電力營銷系統(tǒng)起家，是國內(nèi)最早進(jìn)入電力、燃?xì)獾饶茉磾?shù)字 化服務(wù)領(lǐng)域的企業(yè)之一，服務(wù)電力能源消費領(lǐng)域超過 20 年。目前公司 以 B2B2C 的業(yè)務(wù)模式，聚焦“能源數(shù)字化+能源互聯(lián)網(wǎng)”雙輪驅(qū)動發(fā)展 戰(zhàn)略。公司業(yè)務(wù)覆蓋電力、燃?xì)狻⒐夥⒓彝ツ茉捶?wù)、電動汽車充電 等能源領(lǐng)域的各個環(huán)節(jié)。公司電力營銷系統(tǒng)業(yè)務(wù)覆蓋國家電網(wǎng)和南方電 網(wǎng) 22 個省市，市場占有率超過 40%，居全國第一。

“雙碳”戰(zhàn)略背景下，用電側(cè)數(shù)字化服務(wù)需求顯著提升。“雙碳”背景 下，構(gòu)建新能源為主的多元化能源供應(yīng)體系和全面推進(jìn)電氣化是大勢所 趨。而新型電力系統(tǒng)與能源互聯(lián)網(wǎng)將成為現(xiàn)有電網(wǎng)生態(tài)升級的方向，電 力體系的多個環(huán)節(jié)的價值將被重塑。在分時電價等政策指引下，用電側(cè) 改革成為電力系統(tǒng)改革最核心環(huán)節(jié)，如何讓 B 端和 C 端更廣泛及更有 效的使用電能，并帶動新型電力系統(tǒng)的建設(shè)成為關(guān)鍵。公司作為能源數(shù) 字化領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，提前布局能源運(yùn)營、用電服務(wù)等用電側(cè)數(shù)字化服 務(wù)業(yè)務(wù)，有望顯著受益。

B2B2C 平臺賦能多樣化場景，構(gòu)筑新增長飛輪。目前公司的收入結(jié)構(gòu) 從單一的面向 B/G 端客戶的軟件服務(wù)收入，已轉(zhuǎn)變?yōu)檐浖?wù)收入和面 向 C 端的持續(xù)運(yùn)營服務(wù)收入并重的結(jié)構(gòu)。2014 年和螞蟻合作進(jìn)入水電 燃?xì)獾壬罾U費領(lǐng)域，并逐步將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至充電樁、光伏電站運(yùn)營，數(shù) 字化節(jié)能等新興業(yè)務(wù)場景中，平臺正走向多元化，構(gòu)筑新的業(yè)績增長點。

累計較大客戶基礎(chǔ)，新業(yè)務(wù)潛在空間大。自 2013 年與支付寶等流量入 口合作以來，自研的能源互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺，從最初生活繳費僅服務(wù)十幾 家機(jī)構(gòu)、每天十幾萬筆交易，發(fā)展到目前服務(wù)超過 5100 家機(jī)構(gòu)、3.3 億 家庭用戶、每天超過 500 萬筆的在線交易，并拓展到充電、停車、出行 等更多新場景。與此同時聚合充電服務(wù)平臺已累計接入充電運(yùn)營商超 360 家，服務(wù)車主數(shù)超過 150 萬，光伏云平臺已累計接入各類光伏電站 超過 10000 座。未來生活繳費、充電樁、光伏電站、數(shù)字節(jié)能等領(lǐng)域仍 具備非常大的市場空間，公司的業(yè)績潛在增長動力充足。