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基金銷售APP行業專題研究：基金代銷APP差異在哪？從產品角度理解互聯網基金代銷的護城河。基金銷售 APP 為投資者提供了集基金交易、投顧服務、產品 比較、社區討論、學習理財等為一體的功能平臺。從商業模式看， 在線基金銷售不過是流量聚集再分發的變現，自有基金代銷以 來，諸多公司都曾布局過線上場景，模式表面類似的情況下發展 方向大相徑庭。因此，我們猜想線上銷售的能力一定有其獨特壁 壘，以傳統投研思維去分析恐怕難以深入，所以我們采用 KANO 模型對保有量排名較為靠前的 2C 互聯網代銷平臺進行對比。

KANO 模型將用戶需求劃分為五個層次：基本型、期望型、 興奮型、無差異和反向型。按照每個 APP 對不同層次需求滿足的 程度去分析，我們認為，五家 APP 功能特征差異較大，因而競爭 力各不相同，但靜態差異并非核心護城河所在，真正的壁壘是公 司的：1）產品調性和目標用戶價值觀的匹配度；2）產品功能有 用性和易用性的迭代效率；因二者都具備規模效應且構成產品對 用戶需求的滿足能力，所以這種能力就成為線上基金銷售的重要 競爭壁壘。主要案例的情況展示如下：

產品調性上，天天基金更像綜合平臺，螞蟻財富類似產品超 市，理財通主打余額管理，愛基金優先做策略工具，且慢的特點 是便利化投顧服務。1）天天基金：功能齊全，主打綜合性理財 平臺，綜合需求分類和產品分類，對標較成熟投資者。2）螞蟻 財富：類似產品超市，依托于支付寶流量，營造了氛圍良好的小 白理財社區，同時也逐步提高老用戶的使用黏性。3）騰訊理財 通：作為主打余額管理，以簡潔的交互和標簽化的推薦為各類用 戶打造輕松便捷的投資體驗。4）同花順愛基金：側重擇基，極 致優化策略選基。5）且慢：作為近年來基金投顧的后起之秀， 憑借“AI+人工”的全過程投顧服務取得投資者深度信賴，在興 奮型功能方面展現出獨特優勢。

功能特性上：天天基金對用戶期望型和興奮型需求滿足程度 最高，螞蟻財富期望型占優，理財通各項均衡但豐富度不足，愛 基金以基本型和期望型為主，且慢對興奮型需求滿足程度較高。 1）天天基金：需求滿足程度均衡且完善，期望型和興奮型功能 豐富；2）螞蟻財富：期望型功能占優，更好的滿足了特定人群 的特定需求；3）騰訊理財通：基本型、期望型、興奮型功能占 比均衡，但豐富度略顯不足；3）同花順愛基金：側重于提高興 奮型需求的滿足程度，但目前仍以基本型和期望型為主；4）且 慢：興奮型需求滿足程度最高，極致簡潔突出投顧交互。