中興通訊（000063）研究報告：數字經濟技術平臺，新藍海新邏輯新估值.pdf

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時間：2022/12/06
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中興通訊（000063）研究報告：數字經濟技術平臺，新藍海新邏輯新估值。向下扎根定位“數字經濟筑路者”，向陽而生迎接“數字經濟新藍海”。面對數字經濟浪潮，中興通訊把自身定位為“數字經濟筑路者”，充分發揮作為全球領先的中國 ICT 解決方案提供商的技術優勢，為數字經濟發展貢獻力量。一方面，公司聚焦數字產業化中的“高效的數字基礎設施”，提供 5G、芯片、服務器、存儲、數據庫等產品，助力打通經濟社會發展的信息“大動脈”；另一方面，公司聚焦產業數字化中的“可交易的數字化能力”，結合自身數字化實踐推出“中興數字星云平臺”賦能企業數字化。

夯實“雙曲線”戰略，搶抓機遇沖刺世界 500 強。公司近年來沿著“三步走” 戰略歷經“恢復期”“發展期”，并于 2022 年邁入了“超越期”開局之年。中興通訊結合自身及行業發展態勢制定“雙曲線”戰略，在保持以傳統無線、有線產品為代表的第一曲線業務穩中求進的同時，加速拓新以服務器及存儲、終端、數字能源、汽車電子等為代表的第二曲線業務。公司搶抓“雙曲線” 切換窗口期，力圖在未來 2-3 年進入全球 500 強，實現歷史性突破。

把握運營商云網融合契機，助力數字化轉型升級。公司緊抓運營商云網融合新機遇，以網絡連接和計算相關產品與解決方案為基礎，以算網創新夯實算網融合基礎設施底座。同時，公司堅持創新積極研發數字經濟新產品，推出分布式存儲、數據中心核心交換機、GoldenDB 數據庫等產品，打造“5G+ 數字星云”雙輪驅動的數字化轉型架構，推動企業數字化、產業數字化的轉型發展，為數字經濟鑄就堅強動脈。

5G 專網政策深度利好，工業互聯網加快提檔升級。工信部近日已給中國上海商飛發放了首張企業 5G 專網的頻率許可，我們認為這是國家加快工業互聯網提檔升級，支持以“5G＋工業互聯網”為代表的數字經濟發展的重要舉措。我們認為，中國商飛自建 5G 專網將產生四大運營商之外的網絡建設新需求，中興通訊作為全球 5G 頭部廠商和商飛生態的核心合作伙伴，有望深度受益。