麥肯錫-全球保險業年度報告（2023）：與時俱進，提升商業財產險的市場契合度.pdf

麥肯錫-全球保險業年度報告（2023）：與時俱進，提升商業財產險的市場契合度。近幾年，全球商業財產險業務在經歷了 2013-2018年的市場疲軟后，業績表現強 勁，新冠疫情、俄烏沖突、供應鏈中斷和經 濟波動并未遏制住其強勁勢頭。風險調整 后費率同比穩定上漲，推動保費收入持續 增長：商業財產險保費年增長率自2018年 以來始終保持在6%~8%之間，綜合成本 率也不斷改善（見圖1）。 然而，面對通脹、地緣政治、環境挑戰與資 本緊張等不確定性因素，商業財產險公司發 現自身已行至拐點。宏觀經濟趨勢受多重 事件影響不斷加速發展，在此環境下，保 險公司此次面臨的沖擊與以往大為不同。 加之風險性質的重大結構性變化，商業財 產險公司如今需要應對四大關鍵挑戰。 首先，隨著承保能力恢復，部分產品線費率 已然下降。不過其他產品線費率繼續保持 上漲——在某些情況下，保額在通脹下保 持不變，導致費率相對強勢。不斷增加的理 賠、高企的通脹和愈加激烈的渠道競爭正 持續擠壓利潤。但機遇同時存在。隨著利 率走高，部分商業財產險公司預期將獲得 更高投資收益。為承保組合脫碳（因地區 不同存在一定差異）極具挑戰，對新能力 提出了要求，但同時也帶來了增長機遇。 其次，風險性質正以前所未有的速度演 變，特別是在自然災害、凈零轉型以及供應 鏈和網絡風險領域。商業財產險公司不應 望而卻步、減少參與，而應把握重大機遇， 更進一步，解決不斷擴大的保障缺口—— 否則有可能在不斷變化的競爭中掉隊。 第三，上述挑戰因傳統再保險和另類資本 市場的承保能力減少而加劇。鑒于2023年 1月續轉期費率強勢上漲，承保能力最終會 減少多少以及持續多久仍不確定。