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建發合誠研究報告：雙輪驅動六大業務發力，股東協同蓄勢業績突破。領先的工程全生命周期服務品牌。建發合誠工程咨詢股份有限公司成立 于 1995 年，是 A 股主板上市的國企控股企業、國家高新技術企業、綜合 性工程技術服務企業。公司聚焦交通、市政、房建等土木工程領域，主要 從事勘察設計、工程管理、試驗檢測、建筑施工、綜合管養、工程新材料 等業務，為客戶提供綜合性、跨階段、一體化的項目全生命周期管理咨詢 與技術服務，打造國內領先的工程 全生命周期服務品牌。

國資入股背景壯大，協同發展蓄勢業績突破。2021 年建發國際集團通過 附屬子公司廈門益悅收購公司股份，收購后當年末廈門益悅合計持有公司 5818 萬股，占公司總股本的 29.01%，是公司單一擁有表決權股數占總股 本比例最大的股東，廈門市國資委成為公司的實際控制人。2021 年 8 月公 司及全資子公司廈門合誠水運工程咨詢有限公司收購天成華瑞，補齊建筑 施工板塊空白。目前建筑施工業務落地情況良好，截至 2022 年末共承接 廈門 5 個房地產開發項目，新簽訂建筑施工合約 18.3 億元，占總新簽訂合 同規模的 62.7%，2022 年建筑施工實現營收 3.81 億元，占總營收的 30.3%，為公司帶來了新的業績增長動力來源。2023 年上半年建筑施工業 務在華東、華南、華中等福建省外區域市場落地新簽合同超 58 億元。截至 2023 年上半年，公司建筑施工業務新簽合同額 85.81 億元，實現營業收入 7.01 億元，占總營收比重的 66.20%。2023 年 5 月公司調整日常關聯交易 額度，由 60 億元提高 63 億元至 123 億元。中性假設下，假設建發國際集 團 2023 年全年實現銷售面積增速 15%，建發合誠承接合約占比 35%，預 計 2023 年建發合誠建筑施工新簽訂合約 123 億元，收入規模 47 億元。

雙輪驅動兩域建設，六大業務板塊發力。公司在新一輪的發展規劃期 內，聚焦“雙輪驅動”，深耕“兩域建設”。2022 年公司加強存量業務各 板塊產業現狀及優劣勢分析，對標具有行業標桿性質的優秀企業，綜合研 判市場發展形勢，穩定拓展勘察設計、工程管理、試驗檢測、綜合管養、 工程新材料等存量業務，重點布局建筑施工及建筑設計等增量業務，加速 產業結構調整。2023 年上半年公司新簽合同額、營收規模和效益增長顯 著，完成新簽合同額 91.58 億元，同比增長 1546%；實現營業收入 10.59 億元，同比增長 231%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤 0.21 億元，同 比增長 99%。