煤礦智能化行業研究：掘金煤礦智能化，新一輪改造浪潮已至.pdf

煤礦智能化行業研究：掘金煤礦智能化，新一輪改造浪潮已至。政策引導煤礦智能化邁入新一輪發展階段。2020 年 2 月，發改委于《關 于加快煤礦智能化發展的指導意見》提出，到 2025 年大型煤礦和災害嚴 重煤礦基本實現智能化。從當前智能化進度來看，首批 71 處示范礦驗收 預計將于 2023 年陸續完成，且 2023 年山西、山東等煤礦大省多項地方 性智能化建設目標陸續發布，這標志著煤礦智能化建設有望從示范礦試 點進入到全面向下滲透的階段。

煤炭企業利潤維持高位，產能核增受限帶來投資向煤礦智能化改造的結 構性傾斜。從煤炭價格及煤炭企業經營情況看：1）參考過去十年的煤炭 平均價格，當前煤價仍處于歷史高位，且 7 月以來出現企穩回升態勢； 2）由于煤價上漲和保供帶來的產能核增，2022 年煤炭企業利潤同比幾 乎翻倍增長，2023 年煤炭企業利潤有望維持在高位；高水平的企業利潤 為 2023-2024 年煤礦企業資本開支提供了較大的上行空間；3）從總量看， 2023 年煤炭行業固定資產投資基本維持在 2022 年同期高位水平；從結 構看，新建產能投資下降將導致固定資產投資向開采設備更新、煤礦智 能化建設等改造類投資傾斜。

煤礦智能化不僅是政策要求，還是開采安全、招工難、產能落后等痛點 的有效解決方案。煤礦開采行業當前面臨如下痛點：1）開采環境較為危 險；2）開采相關員工逐年下降，招工困難；3）產能落后影響經濟效益。 一方面，煤礦智能化改造能夠有效降低礦井中工作人員的數量，實現無 人化、少人化生產，從根本上解決招工難和事故多發的問題；另一方面， 煤礦智能化開采能夠降低工作時長并優化排產效率，同時拔高產能核增 的上限，綜合提升煤炭企業利潤 5-10%。當前，華為等大廠的入局已幫 助煤礦智能化行業解決了部分數據、通訊接口標準不統一的問題，未來 伴隨生態圈擴大，煤礦智能化景氣度有望持續提升。 煤礦智能化滲透率不足二成，展望 2025 年市場空間 800 億元。從建成 智能化煤礦數量上看，我國煤礦智能化滲透率約為 14.3%。我們假設， 到 2025 年，年產 120 萬噸以上煤礦均實現初級智能化，對應市場空間為 733-995 億元；到 2035 年，年產 1000 萬噸以上的煤礦實現高級智能化， 年產 120-1000 萬噸的煤礦實現中級智能化，其余煤礦實現初級智能化， 則對應市場空間約為 3163 億元。從具體的智能化建設需求來看，初級智 能化階段核心在于采煤和運輸環節，中高級階段則將側重于掘進和煤礦 管理方面的投入。