春秋電子研究報告：PC結構件龍頭，構建“一體兩翼”新發展.pdf

春秋電子研究報告：PC結構件龍頭，構建“一體兩翼”新發展。PC 結構件領先企業，構建“一體兩翼”新發展：春秋電子深耕消費電 子精密結構件領域十余年，逐漸形成以筆記本電腦結構件業務為主，汽 車電子結構件及通訊電子模組業務為協同的“一體兩翼”新發展格局。 公司提供涵蓋新品研發、模具開發制造、結構件模組生產等環節的全產 業鏈服務，在行業內積累了大量優質客戶，多賽道發展，蓄力長期成長。

前瞻布局車用鎂鋁結構件，有望充分受益汽車輕量化趨勢：輕量化是解 決新能源汽車續航問題的核心方法之一，而鎂鋁結構件在輕量化中有廣 闊的應用場景。公司作為國內少數熟練掌握并運用多年半固態射出成型 工藝的企業，在鎂鋁結構件生產方面具有技術優勢。公司已經成功通過 車載屏幕快速切入到新能源汽車的零部件供應鏈中，當前車載鎂合金在 車內應用正逐步從中控儀表屏背板等往 CCB 橫梁、電機殼體等延伸， 公司正同步提升自身產品能力，目前可為新能源汽車中控系統、轉向系 統、電控系統等方面提供鎂合金應用支持。目前公司正在有序擴張產能， 后續該業務板塊將接力消費電子業務為公司構筑長期增長動能。

專注筆電結構件制造，多維度競爭優勢明顯：公司長期聚焦于消費電子 精密結構件業務，目前消費電子產品以鋁合金等金屬結構件為主，生產 經營模式成熟，公司擁有全面的結構件模組產品線，同時與聯想、三星 電子、惠普、戴爾、LG 等世界知名電腦廠商建立穩定的合作關系，產 品及服務得到下游龍頭廠商高度認可，展現出多維度全方面的競爭優 勢。隨著人工智能等技術發展，筆記本電腦將出現全新的交互形式，筆 記本電腦行業更新升級周期在即，行業需求將逐步回暖，公司消費電子 精密結構件業務板塊有望憑借競爭優勢實現業績修復。