建筑行業專題研究：今年各地建筑業景氣如何？.pdf

上傳者：v*****
時間：2023/11/13
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建筑行業專題研究：今年各地建筑業景氣如何？1-9 月西藏/內蒙古/上海等省市固投增速表現突出。西藏、上海固投增速較高預計主要系去年在宏觀特定因素沖擊下，基數較低，今年明顯恢復；內蒙古固投增速較高，預計主要系今年區內新能源、新材料、現代裝備制造、農畜產品加工等領域項目加快落地，拉動全區投資增速快速增長。分行業看：

1）基建：1-9 月份基建投資增速達到 20%的省市包括山東/新疆/內蒙古/河北，分別為 26%/24%/24%/20%，其中山東加速推動大項目開工建設，新疆重點受益“一帶一路”政策加碼，基建景氣度較高；天津/云南等省市基建增速則受財政偏緊影響而表現較弱。

2）地產：1-9 月增速前三的省市分別為西藏/上海/海南，分別為 42%/25%/4%，上海地產投資在去年同期低基數下，增速恢復較快，但全國大部分城市地產投資仍處下滑趨勢當中，下滑幅度前三的分別為天津/青海/云南。9 月單月看，北京/上海/廣東/浙江/江蘇等經濟重省房地產投資增速尚無明顯向上趨勢。

3）制造業：1-9 月份制造業投資增速前三的省市分別為內蒙古/安徽/四川，分別達 56%/26%/23%，三省市均重點加大新能源等高新技術產業投入，驅動省內制造業保持景氣。從工業企業盈利上看，9 月份所有省市虧損單位數同比增速為 8.1%，較 8 月的 9.1%下滑約 1pct，反映出 9 月工業企業盈利情況整體好轉。

1-9 月重點省市水泥、鋼材產量基本平穩，瀝青大省山東邊際好轉。1）水泥方面，產量大省廣東 1-9 月同降 6%，江蘇同增 2%，安徽同增 0.3%，四川同降 2%，基本小幅波動；2）鋼材方面，產量大省河北/江蘇/山東/遼寧/山西 1-9 月分別變動 -4%/+7%/+7%/+2%/+9%，9 月單月分別變動-4%/+4%/+4%/-0.3%/-2%，增長基本穩健；3）瀝青方面，生產大省山東 1-9 月產量增速-1.7%，但較 1-8 月份提升 2.5pct，呈邊際好轉趨勢。重點省市上看：1）新疆：受益今年“一帶一路”政策持續加碼，新疆作為我國“一帶一路”戰略對接中亞、西亞、蒙俄等地區的“橋頭堡”，戰略意義重大，基建投資保持強度，1-9 月基建投資同增 24%，表現亮眼；2）內蒙古：1-9 月固投同增 26%，保持高位，主要受益基建及制造業投資表現較為景氣（1-9 月分別同增 24%/56%），同時區內今年以來財政收入較為穩健；3）安徽：1-9 月固投增速觸底回升，主要系安徽土地和人工成本較低、交通便利，當地招商引資政策優異，持續承接長三角產業轉移，推動制造業投資增速較快（1-9 月制造業同增 26%，31 個制造業行業大類中，有 24 個行業實現增長，17 個行業增速高于 10%，其中電氣機械和器材制造業、汽車制造業投資分別增長 76%、71%）。