銀行業(yè)研究報告：解碼銀行資負(fù)規(guī)劃，結(jié)構(gòu)調(diào)整與季末行為探索.pdf

銀行業(yè)研究報告：解碼銀行資負(fù)規(guī)劃，結(jié)構(gòu)調(diào)整與季末行為探索。（1）擺規(guī)模：商業(yè)銀行資負(fù)規(guī)劃的傳統(tǒng)邏輯為：以盈利目標(biāo)和政策導(dǎo)向定規(guī)模 擴張計劃--尋求多重約束條件下的最優(yōu)結(jié)構(gòu)安排--分支機構(gòu)執(zhí)行計劃。在總行擺 規(guī)模時首先要看大類資產(chǎn)和負(fù)債的性價比、同時需資負(fù)協(xié)調(diào)、不能突破監(jiān)管指標(biāo)、 積極推進政策導(dǎo)向。 （2）調(diào)結(jié)構(gòu)：通過引導(dǎo)類、限額類以及其他精細(xì)化管理手段來進行資負(fù)結(jié)構(gòu)調(diào) 整。①引導(dǎo)類：通過調(diào)整經(jīng)濟資本成本、FTP 加點、FTP 期限利差、資源分配等 引導(dǎo)分支機構(gòu)調(diào)整業(yè)務(wù)方向。②限額類：管控盈利單位資本額度、管控投債部門 FVOCI 入賬、管控持有優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)下限等。③精細(xì)化管理：司庫損益再分 配、客戶經(jīng)理考核掛鉤 EVA 和 RAROC、存貸款差異化定價和分級授權(quán)管理等。

探析銀行季末行為：主觀意愿與外部約束的平衡

（1）存貸款沖量：季末月存貸款往往高增。①貸款沖量手段：票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、法 人賬戶透支、信用證+福費廷等。②存款沖量：銀行通過將理財產(chǎn)品到期日設(shè)計 為季末、開銀承吸收保證金存款等，但會受到存款偏離度的約束。

（2）融出意愿下降：導(dǎo)致跨季資金面收緊，R 利率和 DR 利率大幅上行同時利 差走闊。①貸款沖量導(dǎo)致資負(fù)缺口變大，銀行閑置資金減少；②資本充足率壓力： 貸款投放過多消耗資本，銀行對非銀融出（信用債質(zhì)押占比高）意愿降低；③為 達標(biāo)廣義信貸增速，壓降買入返售和同業(yè)拆出是比較易操作的方式。④當(dāng)流動性 覆蓋率（LCR）小于 100%時，融出資金使得 LCR 進一步下降。

（3）贖回貨基：部分銀行季末需管控匿名賬戶投資規(guī)模，贖回底層資產(chǎn)不可穿 透的貨幣基金；此外，MPA 規(guī)定同業(yè)負(fù)債占比上限，若銀行季末壓降同業(yè)負(fù)債， 傳導(dǎo)至資產(chǎn)端，銀行或拋售部分流動性較好的資管產(chǎn)品如貨基。