萬(wàn)興科技研究報(bào)告：全面擁抱AIGC，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存.pdf

萬(wàn)興科技研究報(bào)告：全面擁抱AIGC，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。視頻及圖像處理應(yīng)用軟件是萬(wàn)興基石產(chǎn)品，持續(xù)開(kāi)拓 AIGC 功能，部分 產(chǎn)品開(kāi)啟 AI 商業(yè)化嘗試，并預(yù)發(fā)布天幕大模型。1.創(chuàng)意類(lèi)軟件在公司 收入中占比超過(guò) 80%，主要以中小用戶(hù)為主。2.今年以來(lái)，公司一方面， 迅速推出萬(wàn)興愛(ài)畫(huà)、萬(wàn)興播爆、KwiCut 等含有內(nèi)容生成能力的 AI 產(chǎn)品， 補(bǔ)全創(chuàng)意產(chǎn)品矩陣；另一方面，推動(dòng) AI Lab 發(fā)展，以 API 的方式賦能 各類(lèi)創(chuàng)意產(chǎn)品。3.即將發(fā)布國(guó)內(nèi)首個(gè)專(zhuān)注于以視頻創(chuàng)意應(yīng)用為核心的百 億級(jí)參數(shù)大模型“天幕”，天幕大模型由視頻大模型、音頻大模型、圖 片大模型、文本大模型組成。

我們?cè)?12 月 27 日發(fā)布的行業(yè)深度報(bào)告《從 Adobe 看 AIGC 如何重塑 創(chuàng)意工具行業(yè)》中分析：Adobe 以“數(shù)據(jù)、模型、應(yīng)用”AI 技術(shù)棧構(gòu)筑 核心壁壘，商業(yè)化初啟、外部環(huán)境擾動(dòng)以及其戰(zhàn)略選擇影響財(cái)報(bào)兌現(xiàn)節(jié) 奏。以此看，一方面，公司發(fā)布天幕大模型符合行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特征，后續(xù)可 期待更多垂類(lèi)模型加入天幕大模型集；另一方面，也為萬(wàn)興在 AIGC 加 持下各類(lèi)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)、財(cái)報(bào)收入及利潤(rùn)的表現(xiàn)節(jié)奏提供了參考。

AIGC 時(shí)代，萬(wàn)興的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。1. AIGC 時(shí)代，創(chuàng)意工具軟件迎來(lái)全 新發(fā)展機(jī)遇，萬(wàn)興作為國(guó)內(nèi)創(chuàng)意工具軟件頭部廠商，有望更大程度受益， 從量?jī)r(jià)兩維度提升業(yè)績(jī)表現(xiàn)。2.最終能否受益 AIGC 而在財(cái)報(bào)端形成業(yè) 績(jī)，萬(wàn)興也面臨挑戰(zhàn)。