鋰行業專題報告：鋰價尋底之旅，全球鋰資源供應最新盤點.pdf

上傳者：老王*
時間：2024/02/23
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鋰行業專題報告：鋰價尋底之旅，全球鋰資源供應最新盤點。我們預測 2023-2025 年全球鋰資源供給分別為 110.78、 147.34、194.54 萬噸 LCE，需求分別為 109.86、144.65、 185.63 萬噸 LCE，供給過剩分別為 0.92、2.69、8.91 萬噸 LCE。當前的鋰鹽價格已經接近部分礦山的成本線，隨著首個澳洲礦山減停產的出現，成本或可對價格起到支撐作用，鋰價進入筑底階段。

澳洲鋰礦：Finniss 暫停采礦，出現首個減停產

Finniss 于 2023 年 Q1 實現投產，但是 2024 年 1 月 5 日宣布暫時停止采礦， BP33 早期工作暫停。根據 IGO 在 2024 年 1 月 29 日的公司公告，Greenbushes 項目 2024 財年的產量指引由此前的 140-150 萬噸下調至 130-140 萬噸。 Liontown 公司在 2024 年 1 月 22 日宣布開始審查 Kathleen Valley 項目的計劃擴張和相關產能提升，目前正在建設的 300 萬噸/年裝置的產能設計不變，因此二期項目或將推遲。 Wodgina、Mt Cattlin 保持穩健運營，Bald Hill 成功復產。 Pilgangoora、Mt Marion 在 2023 年 Q4 的產量環比分別增長 22.05%、29.69%，擴建項目按計劃推進。

南美及其他鹽湖：成本優勢明顯，產量增速放緩

南美洲的鋰資源十分豐富，尤其集中在南美“鋰三角”，擁有多個在產、在建的項目。在產項目包括 Atacama 、 Olaroz、Hombre Muerto、Cauchari-Olaroz、SDLA、Rincon 等。由于南美鹽湖的成本相較鋰云母和鋰輝石具有明顯的優勢，因此受碳酸鋰價格低迷導致的減停產風險較小。在建項目中，紫金礦業的 3Q 項目、Eramet 的 Centenario 項目和贛鋒鋰業的 Mariana 項目預計可在 2024 年投產，HMW、 Great Salt Lake、Zero Carbon Lithium 項目規劃 2025 年投產。在建項目的產能有限，因此預計南美及其他鹽湖的產量增速將會放緩。