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中國家具出海專題報告：從制造走向跨境電商銷售，品牌化進行中。中國家具出海到了什么階段 ？產品出海可以分為三大階段：中國制造（代工）→中國銷售/品牌→中國渠 道，其中：1）家具出海已從中國制造升級到以跨境電商為主的中國售賣（以亞馬遜等三方電商渠道銷售為 主的平臺賣家），傲基科技、致歐科技、恒林股份領跑中國賣家；2）從鋪貨式售賣到精品式售賣、品牌化 售賣正在進行中，致歐領先；3）暫未出現類似宜家或SHEIN之類的中國家具/家居零售渠道出海巨頭。

中國家具跨境電商增速如何 ？未來增長驅動在哪？1）全球家具家居電商化率提升：2023年全球家具家居類 B2C電商市場GMV達3258億美元/+12.8%，電商渠道份額占比達 25%（低于服裝/31%、家電/38%、消費電 子/45%），其中，美國家具家居類B2C電商GMV為748億美元/+13.2%、歐洲為859億美元/+12.1%。2 國賣家份額提高 ）中 ：2023年基于中國賣家的海外家具家居類B2C電商市場GMV達7738億元/+23.2%，其中在亞 馬遜為3213億元/+24.1%，增速超過家具家居電商行業增速/+12.8%，亦超過亞馬遜第三方賣家GMV增速 /+11.6%，主要系得益于中國賣家/供應鏈的競爭優勢，市場份額持續提升。

家具跨境電商盈利能力如何 ？對比安克創新（3C跨境電商）、賽維時代（服飾跨境電商），傲基科技&致 歐科技（家具類跨境電商）毛利率略低、凈利率處居中水平（中高個位數）。23年毛利率分別為：致歐科 技/36%、傲基科技（商品）/39%、安克創新/44%、賽維時代/46%，23年凈利率分別為：致歐科技/6.8%、 傲基科技（商品）/7.5%、安克創新/9.7%、賽維時代/5.1%。

海外倉 ，如何看待需求和競爭格局？作為跨境電商的衍生需求，相比直郵模式（到貨1-2周），海外倉模式 下到貨時間更短（2-5天），2023年我國B2C出口電商物流解決方案中，海外倉模式市場2039億元/+15.1%， 占比/44.6%接近直郵模式，增速更高。物流費用占跨境電商零售額較高（20%-30%），亞馬遜FBA更偏好 高周轉中小件（家居多為大件低價），加速三方海外倉需求。未來增長來自海外電商化率提升、亞馬遜三 方賣家份額提高、Temu開啟半托管模式、直郵模式免稅金額可能下降等。海外倉格局分散，盈利能力取決 于訂單量（快遞公司折扣力度），長期看自建倉（美國租金年漲價），加盟倉亦是發展方向之一。