立訊精密研究報(bào)告：緊抓AI時(shí)代機(jī)遇，成長(zhǎng)再上新臺(tái)階.pdf

立訊精密研究報(bào)告：緊抓AI時(shí)代機(jī)遇，成長(zhǎng)再上新臺(tái)階。深耕精密制造，內(nèi)生+外延成長(zhǎng)造就龍頭企業(yè)：公司以消費(fèi)電子連接器產(chǎn)品起家，不斷通過(guò)高強(qiáng)度的研發(fā)投入，以及 外延并購(gòu)，實(shí)現(xiàn)自身能力及產(chǎn)品領(lǐng)域的不斷深化和橫向拓展，通過(guò)從 零件、模組到系統(tǒng)，順向或逆向的垂直整合，不斷挖掘價(jià)值的深度。 目前公司業(yè)務(wù)深度覆蓋消費(fèi)電子、汽車(chē)、通信及醫(yī)療等板塊，擁有眾 多全球頭部客戶(hù)資源，已成為“大且強(qiáng)”的精密制造龍頭企業(yè)。

AI賦能終端，與復(fù)蘇周期共振，成長(zhǎng)再上新臺(tái)階：

AI 大模型正快速發(fā)展，2023年下半年以來(lái)，各品牌廠商積極推出集 成AI 功能的消費(fèi)電子終端產(chǎn)品。AI大模型通過(guò)賦能手機(jī)、PC、Pad 等智能終端，有望幫助消費(fèi)電子終端實(shí)現(xiàn)更便捷、更具個(gè)性化、更安 全的用戶(hù)體驗(yàn)，提升終端銷(xiāo)量，與復(fù)蘇周期形成共振。公司依托自身 深厚的技術(shù)積累、優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)資源以及深耕消費(fèi)電子多年形成的快速 規(guī)?；慨a(chǎn)和成本管控能力，有望深度受益AI賦能帶來(lái)的換機(jī)浪潮。

AI算力建設(shè)如火如荼，公司通信業(yè)務(wù)前景廣闊：

基于Scaling law，生成式AI訓(xùn)練的參數(shù)量日漸龐大，推動(dòng)了對(duì)更 高性能計(jì)算資源的需求，AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)如火如荼。據(jù)Bloomberg， 2022 年全球生成式AI行業(yè)收入為400億美元，至2032年將會(huì)增長(zhǎng) 至1.3萬(wàn)億美元，占所有科技支出的12%。公司在算力中心場(chǎng)景具備 全面的產(chǎn)品能力，由多品類(lèi)的零組件、模組產(chǎn)品延伸至服務(wù)器整機(jī)組 裝，并持續(xù)在低速、高速I(mǎi)O接口的光、電傳輸及電源類(lèi)產(chǎn)品上提供 原創(chuàng)性開(kāi)發(fā)并擁有廣泛且深度的專(zhuān)利布局。公司產(chǎn)品覆蓋柜間互連解 決方案、柜內(nèi)整體解決方案、服務(wù)器和交換機(jī)解決方案，業(yè)務(wù)前景廣 闊。

汽車(chē)“新四化”方興未艾，穩(wěn)步朝汽車(chē)Tier 1龍頭目標(biāo)邁進(jìn)：

汽車(chē)電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化和共享化正穩(wěn)步推進(jìn)，汽車(chē)電子的價(jià)值 量不斷增加。公司在內(nèi)生研發(fā)的基礎(chǔ)上，積極采用外延并購(gòu)汽車(chē)零部 件廠商等方式，持續(xù)快速完善產(chǎn)品版圖，夯實(shí)自身綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。公 司以汽車(chē)“神經(jīng)”系統(tǒng)為基礎(chǔ)，進(jìn)一步拓展連接器、新能源、智能座 艙、智能網(wǎng)聯(lián)等產(chǎn)品線，以合作的整車(chē)ODM平臺(tái)為出?？诤颓腥朦c(diǎn)， 不斷打磨自身Tier 1能力，向成為全球汽車(chē)零部件Tier1領(lǐng)導(dǎo)廠商 的中長(zhǎng)期目標(biāo)努力。