瑞豐銀行研究報(bào)告：浙江農(nóng)信小微和數(shù)字化轉(zhuǎn)型標(biāo)桿.pdf

瑞豐銀行研究報(bào)告：浙江農(nóng)信小微和數(shù)字化轉(zhuǎn)型標(biāo)桿。浙江省目前唯一上市農(nóng)商行，業(yè)務(wù)空間廣闊且ROE中樞有望抬升。瑞豐銀行 總部位于浙江省紹興市柯橋區(qū)，現(xiàn)已形成“一基四箭”區(qū)域經(jīng)營格局，柯橋 區(qū)是基本盤，越城、義烏、濱海和嵊州是加速布局的四大增長區(qū)域。另外， 公司通過積極參股收購實(shí)現(xiàn)空間拓源，已持有永康農(nóng)商和蒼南農(nóng)商6.96%和 7.58%的股權(quán)，且在積極推進(jìn)新收購。業(yè)務(wù)層面上，不斷深化大零售轉(zhuǎn)型， 以貸款為鉤子產(chǎn)品，做深綜合化經(jīng)營，大財(cái)富管理經(jīng)營成效明顯。2024 年上半年公司營收和歸母凈利潤同比分別增長14.9%和15.5%。

區(qū)域經(jīng)濟(jì)和體制優(yōu)勢突出，構(gòu)建瑞豐特色的普惠金融模式，浙江農(nóng)信小微標(biāo)桿。（1）區(qū)域經(jīng)濟(jì)：2023年柯橋區(qū)位列全國綜合實(shí)力百強(qiáng)區(qū)第九。柯 橋區(qū)素有“國際紡都”美譽(yù)，民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，2022年末個(gè)體工商戶10.65 萬戶，私營企業(yè)6.47萬家。（2）浙江農(nóng)信系統(tǒng)體制優(yōu)勢：2022年浙江 農(nóng)商聯(lián)合銀行成立，由下轄82家農(nóng)商行參股，能發(fā)揮“小銀行、大平 臺”優(yōu)勢。（3）瑞豐銀行堅(jiān)持做小做散定位，構(gòu)建瑞豐特色的普惠金 融模式：公司小微企業(yè)貸款和個(gè)人經(jīng)營性貸款占貸款總額的約60%。商 業(yè)模式上，構(gòu)建信用企業(yè)庫，形成“三分三看三重”小微信貸技術(shù)。同 時(shí)，構(gòu)建“一鄉(xiāng)一城一市”的普惠服務(wù)模式，且積極探索“銀政聯(lián)盟1+N” 模式。2023年合并普惠金融部、微貸事業(yè)部，成立普惠金融事業(yè)部，進(jìn) 一步推動客戶下沉力度、提升綜合化營銷能力及強(qiáng)化分層管理效能。

市場對區(qū)域出口下滑及對公司的影響或擔(dān)憂過度。柯橋區(qū)雖出口依存度達(dá) 70%，但貿(mào)易覆蓋210多個(gè)國家和地區(qū)，出口國家分散，且紡織面料屬 于必消品，因此柯橋區(qū)出口多年來均實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)增長。瑞豐銀行依托地緣 人緣優(yōu)勢以及優(yōu)異小微商業(yè)模式，在一定程度上具備弱化周期的能力。

市場對于通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型構(gòu)筑中長期競爭壁壘認(rèn)知不足。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是未 來大零售轉(zhuǎn)型制勝關(guān)鍵。浙江農(nóng)信系統(tǒng)省縣融合共同推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型路 徑能有效發(fā)揮“小銀行，大平臺”優(yōu)勢。在浙江農(nóng)商聯(lián)合銀行支持下， 公司探索“科技平臺聯(lián)建、業(yè)務(wù)生態(tài)聯(lián)動、社會治理聯(lián)盟”數(shù)字改革新 路徑，成立數(shù)字金融中心，數(shù)字化改革評價(jià)居全省82家農(nóng)信行社第一。