十大維度全面對比中石油、中石化與美國油氣公司.pdf

十大維度全面對比中石油、中石化與美國油氣公司。收入利潤：1）營業收入：中石油近一半的營業收入來源于油氣銷售，中石化的營業收入來源比例相對均衡且穩 定；雪佛龍、埃克森美孚營業收入主要來自下游。2）利潤：中石油超一半利潤來源于油氣和新能源，中石化勘 探及開發板塊貢獻主要利潤，化工板塊存在虧損；雪佛龍、埃克森美孚均主要從上游業務中獲利。

財務分析：1）ROE：埃克森美孚的ROE水平最高，其次為雪佛龍、中石油、中石化。2）利潤率：雪佛龍、埃 克森美孚的毛利率、凈利率過去五年都高于國內的中石油和中石化。3)總資產周轉率：中石化總資產周轉率最 高，其次是中石油、埃克森美孚、雪佛龍。4）權益乘數：中石化權益乘數最高；其次是埃克森美孚、中石油， 近兩年均呈下降趨勢；雪佛龍權益乘數最低且較穩定。

資本開支：中石油資本開支最多，其次是埃克森美孚、中石化、雪佛龍。分板塊來看，中石油絕大部分資本投 入到油氣和新能源，中石化資本開支結構相對均衡，雪佛龍、埃克森美孚資本開支均以上游業務為主。

產量：1）原油產量：中石油原油產量最多，其次是埃克森美孚、雪佛龍、中石化。2）天然氣產量：中石油天 然氣產量最多，埃克森美孚和雪佛龍基本持平，最后是中石化。3）油氣總產量：中石油油氣總產量最多，其次 是埃克森美孚、雪佛龍、中石化。4）原油產量占比：中石油、中石化原油產量占比逐年下降，埃克森美孚原油 產量占比逐年上升，雪佛龍原油產量占比先降后升，近兩年呈上升趨勢。

儲量：1）原油儲量：埃克森美孚原油儲量最多，其次是中石油、雪佛龍、中石化。2）天然氣儲量：中石油天 然氣儲量最多，其次是埃克森美孚、雪佛龍、中石化。3）油氣總儲量：中石油油氣總儲量最多，其次是埃克森 美孚、雪佛龍、中石化。4）原油儲量占比：埃克森美孚、中石化、雪佛龍原油儲量均超過一半，中石油原油儲 量占比較少，整體均較穩定。5）儲量替代率：中石化儲量替代率最高，中石油和雪佛龍儲量替代率基本持平， 最后是埃克森美孚。其中雪佛龍儲量替代率整體穩定，中石油、中石化、埃克森美孚儲量替代率均出現下降趨 勢。6）儲量壽命：埃克森美孚儲量壽命最長，其次是中石油、雪佛龍、中石化。