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愛施德研究報告：手機分銷龍頭渠道優勢彰顯，高分紅優質資產。愛施德是國內領先的數字化智慧分銷和數字化智慧零售服務商，深耕以手機為核心的移動智能終端、3C 數碼產品、通信及增值服務、新能源汽車和快消品銷售服務領域。公司與蘋果、榮耀、三星和魅族達 成合作，是其全國一級代理商。（1）公司是蘋果品牌在國內渠道規模 最大的服務商，也是國內自營蘋果優質經銷商（APR）門店數量最多 的零售商。截至24H1，公司運營管理的蘋果授權門店和網點數量超 3100家，自營APR門店同比增長25%至186家，Coodoo門店線上 銷售額同比增長60%。（2）榮耀：公司是榮耀品牌的全渠道零售服務 商。24H1公司代理的數字系列產品覆蓋客戶數量同比增長超11%。

行業層面，愛施德將受益于：（1）消費電子需求回暖，頭部品牌集中 度提升，我國高端機需求持續提升，愛施德綁定頭部品牌，業績抗風 險性強；（2）折疊屏手機、AI手機等新產品有望催化新一輪換機潮， 公司代理的蘋果品牌暫列AI手機領域的領先地位，有望形成新的競爭 優勢；（3）手機代理商格局穩定、進入壁壘較高，愛施德持續強化服 務能力，有望進一步鞏固競爭優勢。

愛施德持續拓展綜合運營服務（如優友互聯、愛保科技等），同時在3C 數碼和快消領域嘗試孵化自有品牌，延伸至新能源電池、茶飲、智能 健康等有增長潛力的行業，嘗試開拓新的業務版圖。