中國補充養老險專題報告：企職業年金的歷史、現狀與挑戰.pdf

中國補充養老險專題報告：企職業年金的歷史、現狀與挑戰。第二支柱養老保險，一般指由企業或行業團體主導發起的養老保險，由雇主和職工共同繳費進行養老儲蓄，是老年人收入的重要組成部分。目前，中 國的第二支柱養老保險主要為企業年金和職業年金，定位為第一支柱基本 養老保險的補充。其中，企業年金為自愿性質，主要適用于企業職工；職業 年金為強制性質，主要適用于機關事業單位職工。兩個年金均采用完全積累 制的模式運行，對居民的老年儲蓄起到了一定的補充作用。

兩個年金已形成規模，待遇水平較好。結合人社部公布數據及我們的多方測 算：截至2023年末，企業年金約覆蓋3144萬人，人均繳費水平約為117 元/月，積累資金超過3萬億元，市場化運作以來年化投資回報率約為4.4%， 人均待遇水平約為3000元/月，接近同期基本養老保險待遇水平。職業年金 約覆蓋6077萬人，人均繳費水平約為900元/月，積累資金接近3萬億元， 市場化運作以來年化投資回報率約為6.0%。待遇水平雖然暫不明確，但考 慮到其繳費和投資回報水平較企業年金更高，待遇估計也更好。

覆蓋面窄，是當前中國第二支柱養老保險的核心問題。兩個年金的待遇水平 雖然較好，但合計覆蓋不到 1億人，僅相當于第一支柱基本養老保險覆蓋 人數的9%，16歲及以上人口的8%，補充養老作用發揮受限。除經濟條件 天然限制外，還有其他一些問題限制了企業年金的擴面。1）設立和參與環 節：外向型經濟下企業設立年金計劃的動力長期不足；而政策門檻和市場門 檻，又將相當一部分具有意愿的企業拒之門外。職工金融知識不足，參與意 愿本就不強；工會力量薄弱，又令職工的參與意愿與實際環境形成錯配。此 外，廣大季節工、非全職工等靈活就業人員本身不在企業年金的覆蓋范圍之 內，也進一步壓低了第二支柱的天花板。2）繳費環節：當前無論企業或職 工收到的稅惠政策力度均偏弱，未能起到有效激勵作用。3）投資和管理環 節：企業年金歷史投資回報率偏低，管理費率較之偏高，企業和職工參與意 愿進一步受到抑制。4）領取環節：企業年金禁止提前領取，無法滿足企業 和職工的流動性偏好，進一步限制了企業年金制度推廣。