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2025Q1公募基金持倉(cāng)分析：大幅增配港股，汽車超配比例顯著提升。2025Q1公募基金持倉(cāng)6大看點(diǎn)：  第一，主動(dòng)偏股型股票倉(cāng)位回升，贖回壓力邊際緩解。  第二，大幅增配港股，A股/港股倉(cāng)位變動(dòng)分化，港股倉(cāng)位創(chuàng)下歷史新高。  第三，從基金持股規(guī)模上看，“被動(dòng)型>主動(dòng)型”局面延續(xù)，但差距縮小。  第四，從市值角度看，主動(dòng)偏股基金配置A股各板塊市值普遍迎來收縮。  第五，從主動(dòng)加減配行為看，傳媒、有色金屬、商貿(mào)零售等一級(jí)行業(yè)獲加倉(cāng)。  第六，申萬二級(jí)行業(yè)中，49個(gè)行業(yè)獲主動(dòng)增配，77個(gè)行業(yè)遭主動(dòng)減配，半導(dǎo)體、軍工電子等加倉(cāng)明顯。

全部?jī)?nèi)地公募基金口徑下，2025Q1股債倉(cāng)位均有提升，A股市值回落。

從整體和中位數(shù)兩個(gè)層面來看，2025Q1主動(dòng)偏股型的股票倉(cāng)位均上行。 

主動(dòng)偏股型基金的資產(chǎn)凈值回升，股票市值、倉(cāng)位雙雙提升，但其中A股倉(cāng)位回落1.9pct。基于中位數(shù)口徑，主動(dòng)偏股型、指數(shù)型基金股票倉(cāng)位回升，固收+基金股票倉(cāng)位下調(diào)。

從股票的基金配置端角度來看，主要基金持股市值均有提升。

重倉(cāng)股方面，與2024Q4相比，2025Q1內(nèi)地公募基金重倉(cāng)股個(gè)數(shù)提升、市值回落、集中度降低。

分板塊來看，雙創(chuàng)板塊分化，科創(chuàng)板、主板倉(cāng)位提升，減配創(chuàng)業(yè)板。  從風(fēng)格來看，中小盤配置比例回升至近5年來歷史高位，大盤倉(cāng)位下行。  分大類行業(yè)看，一季度中國(guó)科技資產(chǎn)迎來重估，但3月中下旬春季躁動(dòng)暫歇，部分機(jī)構(gòu)選擇獲利了結(jié)；特朗普關(guān)稅擾動(dòng)下，內(nèi) 需方向被資金重視，醫(yī)療、消費(fèi)等板塊被進(jìn)一步超配。  分一級(jí)行業(yè)看，倉(cāng)位提升排名前五的行業(yè)是食品飲料、有色金屬、電子、傳媒、機(jī)械設(shè)備。倉(cāng)位下降排名前五的行業(yè)是電力 設(shè)備、通信、國(guó)防軍工、煤炭、石油石化。  分二級(jí)行業(yè)看，半導(dǎo)體、白酒、化學(xué)制藥倉(cāng)位提升，通信設(shè)備、元件、光伏設(shè)備相對(duì)減配。 從個(gè)股來看，增配比亞迪，電子板塊內(nèi)部分化，寧德時(shí)代仍為公募第一大A股重倉(cāng)股，但市值及倉(cāng)位大幅下降。