保險行業(yè)25Q1保險資金重倉流通股深度跟蹤：加倉交運(yùn)、食飲，新進(jìn)銀行、通信.pdf

保險行業(yè)25Q1保險資金重倉流通股深度跟蹤：加倉交運(yùn)、食飲，新進(jìn)銀行、通信。

持續(xù)低利率環(huán)境下，險資再配置收益率面臨考驗(yàn)，2H23以來鼓勵長期資金入市政策漸次落地

1Q25 主要鼓勵政策為中央金融辦《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實(shí)施方案》、金監(jiān)總局先后發(fā)布第二批長期 股票試點(diǎn)以及《關(guān)于調(diào)整保險資金權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知。

“中泰非銀保險重倉流通股”體系介紹

我們根據(jù)Wind平臺收錄的險資重倉流通股數(shù)據(jù)——即所有已披露定期報告的A股上市公司前十大流通股東名單 中含保險機(jī)構(gòu)的持倉記錄，經(jīng)過調(diào)整后，形成分析樣本集開展研究。2025年年初至今（2025年5月6日），組合 絕對回報為0.37%，相對回報為3.59%。

1Q25保險資金重倉流通股跟蹤

1Q25 權(quán)益走勢復(fù)盤：港股領(lǐng)漲，A股紅利表現(xiàn)平淡，題材股活躍。1Q25末，險資共出現(xiàn)在633只A股的前十大 流通股東名單中，出現(xiàn)頻次達(dá)939次，合計(jì)持股數(shù)量為592億股，合計(jì)持股市值為5527億元，平均環(huán)比增速分別 為5.7%、5.8%、4.1%和3.6%，期末險資持有申萬一級行業(yè)總市值排名前五分別為銀行(2657.8億)、交通運(yùn)輸 (418.7億)、公用事業(yè)(408.2億)、通信(308.4億)和電力設(shè)備(164億)。持有申萬一級行業(yè)個股數(shù)排名前五分別為 電子(60個)、醫(yī)藥生物(56個)、電力設(shè)備(43個)、機(jī)械設(shè)備(41個)和交通運(yùn)輸(39個)。

1Q25保險資金重倉流通股加減倉分析。1Q25險資重點(diǎn)對交通運(yùn)輸、食品飲料、輕工制造、環(huán)保和有色金屬等 合計(jì)13個行業(yè)進(jìn)行增持。重點(diǎn)個股方面太保人壽和平安人壽重點(diǎn)均增持了京滬高鐵和大秦鐵路；1Q25險資重點(diǎn) 對公用事業(yè)、機(jī)械設(shè)備、石油石化、計(jì)算機(jī)和通信等合計(jì)16個行業(yè)進(jìn)行減倉，重點(diǎn)個股方面太平人壽減持中國 核電，中國人壽減持中國電信。1Q25險資新進(jìn)前十大流通A股行業(yè)集中在銀行、通信、汽車、電子和醫(yī)藥生物 30個行業(yè)。從重點(diǎn)公司來看，太平人壽和中國人壽新進(jìn)中國移動進(jìn)前十大流通股東，中信銀行和中國神華新進(jìn) 前十大流通股東來自中國人壽。