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電子行業深度報告：智能眼鏡有望成為端側AI落地最佳場景之一。Ray-Ban Meta 銷量破百萬，智能眼鏡有望成為端側 AI 落地最佳場景之一： “AI 眼鏡”可以定義為在普通眼鏡/墨鏡的基礎上，導入多模態 AI 功能， 是對端側 AI 應用場景重要探索。2023 年 9 月，Meta 與 Ray-Ban 第二代聯 名產品 Ray-Ban Meta 發售，輕便時尚的外形及便捷的拍攝、音頻、交互功 能使其迅速成為百萬銷級別爆品，2024 年累計銷量達 142 萬臺。根據 Wellsenn 數據，2024 年全球 AI 智能眼鏡銷量 152 萬臺，隨著 RayBan Meta 的銷量增長，以及智能眼鏡創業廠商、手機廠商、互聯網大廠等接連入場 發售 AI 智能眼鏡新品，預計 2025 年全球銷量達 350 萬臺，同比增長 230%。

AI+AR 眼鏡或是產業下一步發展趨勢，行業巨頭積極布局：在 AI 賦能下的 AR 眼鏡不僅能極大地提升交互能力，還能拓展應用場景。從產業巨頭布局 來看，在 XR 領域市占率第一的 Meta 有望在 AI+AR 領域積極布局。2024 年 9 月 Meta 發布了首款 AR 眼鏡原型產品 Orion，采用分體方案，整套系統由 AR 眼鏡、EMG 腕帶和無線計算單元組成，采用了 MicroLED 投影方案，其 采用的光學級碳化硅鏡片可以在保證畫質的情況下，提供高達 70 度的視場 角。此外，有了 LIama 3.2 大模型的加持，Meta AI 可以在 Orion 上識別周 圍環境物體，進行虛實融合展示，結合 Meta AI 進行交互，玩 AR 游戲、實 現免提視頻通話和多個虛擬屏幕同屏共享等功能。

AR 顯示器件與光學方案是降本增效核心環節，Micro LED+光波導發展可期： AR 設備主要構成器件包括芯片、感知交互、傳感器、光機模組、機框等， 其中顯示器件與光學方案構成的光機模組是價值量最高的零部件，占 AR 設 備成本約 50%，是產業鏈降本增效的核心環節。相對于其他技術路徑而言， 光波導方案在體積、清晰度、FOV 等方面具備優勢。同時，光波導作為 AR 眼鏡的核心光學組件，正從傳統玻璃基底材料向碳化硅基底演進。碳化硅 材料不僅能減輕設備重量，還能增強光學透明度，提升顯示亮度和色彩表 現，解決了傳統光波導的多項技術瓶頸。顯示方面，Micro LED 發光亮度、 響應速度和使用壽命上均優于 Micro OLED，我們認為 Micro LED+光波導或 為 AR 眼鏡最優光顯方案，有望在生產工藝及技術成熟后成為主流發展方向。