藍思科技研究報告：平臺型精密制造廠商，業務布局多點開花.pdf

藍思科技研究報告：平臺型精密制造廠商，業務布局多點開花。智能終端一站式精密制造解決方案供應商。公司前身（恒生玻璃表面加工廠）于1993年成立于深圳，2006 年公司總部落戶湖南長沙，2015年在深交所創業板上市。圍繞 “新材料、新技術、新裝備、新領域”戰略，公司積極進行產業 鏈的縱向延伸和產品線的橫向拓展，打造智能終端全產業鏈一站 式精密制造解決方案提供商。

消費電子：把握AI終端發展機遇，垂直整合業務升級

藍思科技以玻璃蓋板業務為基礎，2012年成立藍思湘潭和藍思華聯， 橫向拓展陶瓷、藍寶石等新材料；2020年收購可勝科技和可利科 技，切入大客戶手機中框加工業務；2021年湘潭藍思建設智能終 端設備智造一期項目，邁入智能終端組裝業務，實現從原材料生 產、功能模塊貼合到整機組裝的全產業鏈布局，助力業績增長。

汽車電子：布局智能座艙業務，打造第二增長曲線

藍思科技自2015年開始深度布局新能源汽車市場。目前，公司已與 特斯拉、寶馬、奔馳、大眾、理想、蔚來、比亞迪等國內外頭部 廠商建立了長期、穩定的戰略合作關系，研發并批量生產車載電 子玻璃及組件、車載中控屏（結構與功能零部件及組裝）、前擋 玻璃/車窗玻璃、儀表盤組件、B柱、車載裝飾件、車身結構件、 后視鏡及導航儀等產品。隨著公司新客戶的不斷拓展及新產品的 不斷放量，汽車電子業務有望成為公司第二增長曲線。

新興業務：橫向拓展新興領域，打開成長天花板

折疊屏：藍思科技深度配合各大品牌進行研發生產，目前已掌握 UTG和CPI等折疊屏的核心制造工藝，具備保護膜及貼合、鉸 鏈、鈦鋁合金中框及玻璃背板等關鍵配套部件及相關貼合組裝能 力，已為國內大客戶批量供應UTG和CPI屏。

AI/XR眼鏡：2025年2月22日，藍思科技與Rokid宣布達成深 度戰略合作。公司作為Rokid全系AI眼鏡的整機組裝合作伙 伴，覆蓋從鏡架、鏡片、功能模組到全自動組裝的全鏈條生產。

智能零售終端：2024年12月，藍思科技與支付寶共同舉辦支付 寶“碰一下”智能終端產品量產交付儀式。 公司憑借強大的整 機設計、精密制造、精湛工藝、以及自動化整機組裝能力，在短 時間內為客戶實現產品從概念構想到大規模量產。

人形機器人：公司自2016 年開始布局智能機器人領域，通過自 主研發和量產應用六軸機器人、AOI 視覺檢測機器人、無人搬運 機器人、智能復合機器人等工業機器人，為人形機器人的研發量 產奠定基礎。2025 年1月21日，公司與智元機器人在長沙舉行靈犀X1人形機器人套餐交付儀式，成功批量交付靈犀X1人形機 器人相關產品。