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影石創新研究報告：國產科技創新與新興消費相互促進，全景相機全方位記錄多彩美好生活。

影石創新披露公司 2025 年 1-3 月主要財務數據和 2025 年 1-6 月業 績預測，收入高速成長

公司 2025 年 1-3 月實現營業收入 13.55 億元，同比 2024 年同期 1- 3 月的 9.63 億元大幅提升 40.70%；實現歸母凈利潤為 1.76 億元，同 比 2024 年同期 1-3 月的 1.81 億元同比小幅下降約 2.5%。公司同時 披露業績預測，預計 2025 年 1-6 月，可實現營業收入 32.14 億元38.15 億元，同比增長 32.38%~57.10%；扣除非經常性損益后凈利潤 為 4.69 億元~5.54 億元，較去年同期變動約-4.64%~12.63%。公司 2025 年 Q1 季度凈利潤下降主要系研發投入持續加大，同比提升 3.21%。為提升品牌影響力，擴大受眾面，公司加大營銷力度，銷售 費用率同比提升 3.18%。

消費級產品占比公司營收近 85%，X 系列全景（占比 50%+），Go 系 列（占比 16.3%），Ace 系列（占比 10.44%）

影石創新消費級產品近 3 年均維持 85%左右營收占比水平，其中三大 消費級產品包括 X 系列全景相機占比 2024 年營收 52.74%；Go 和 Ace 系列廣角相機分別占比 2024 年營收的 16.30%和 10.44%。 X 系列全景相機主要特色為全景拍攝，面面俱到，使用者可先拍攝后 取景，一臺全景相機等于無限機位。產品廣泛應用于機車騎行、單車、 水上水下運動、滑雪、釣魚等戶外運動。 Go 和 Ace 系列作為廣角相機主要對標 GoPro Hero 系列和 DJI OSMO Action 系列產品，是創作者經濟和直播經濟的好助手。公司于 2023 年 11 月推出 Ace 系列翻蓋廣角相機，進一步補充廣角運動相機產品 矩陣。經過一年半的耕耘，Ace 系列產品已成為僅次于 X 系列全景相 機和 Go 系列的公司第三大產品。Ace 系列翻轉觸控螢幕，不僅方便 預覽和操控，還能精準構圖，無論拍 vlog、自拍或是運動場景的多 角度預覽，都能輕松應付。 GO 系列第一代產品、第二代產品和第三代產品分別于 2019 年 8 月、 2021 年 3 月和 2023 年 6 月推出。Go 系列產品更為輕便小巧，可搭 配相關配件，幫助創作者解放雙手享受當下時光，用第一視角記錄世 界。也可搭配寵物配件，獲得寵物獨特視角。