軍工行業2025年度中期策略：內銷外貿景氣雙升，軍工資產價值重估.pdf
- 上傳者：火**
- 時間：2025/06/25
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軍工行業2025年度中期策略：內銷外貿景氣雙升，軍工資產價值重估。上半年回顧： 行情復盤：2025年至今，軍工板塊漲幅4.4%，在申萬一級行業中排名11/31，有超額收益。 機構持倉：基金軍工持倉市值占比2.47%，超配比例0.16%，機構繼續加大軍工配置。 業績表現：2025年Q1，軍工板塊整體實現筑底，合同負債（訂單）和部分賽道公司業績已呈現拐點，反映出行業景氣 反轉已至。
下半年展望：
十四五收官務期必成，今年以來軍工企業訂單任務非常飽滿，都在加速生產交付，下半年行業高景氣持續。當前軍工集 團已經開展十五五規劃編制工作，隨著后續十五五規劃出臺，軍工行業將迎來新一輪發展期。2025年9月3日是中國抗 日戰爭暨世界反法西斯戰爭勝利80周年紀念日，屆時相關活動有望引發廣泛關注，催化軍工行情。
國際局勢新常態下，軍工資產有望價值重估：
當前全球處于百年未有之大變局，軍備競賽拉開序幕：美國特朗普政府升級關稅貿易摩擦，同時加大軍費投入，重點打 造六代機等新型航空裝備、“金穹”天基防御系統、軍事人工智能等；今年3月，歐盟公布“重新武裝歐洲”計劃，追 加8000億歐元國防開支；亞太地區，韓國日本等國家擴大軍費，接連突破歷史高位。地緣方面，俄烏、印巴、中東等地 區沖突不斷，局勢緊張加劇。中國武器裝備在印巴空戰中大放異彩，實戰勝果有望推動中械裝備在軍貿市場份額提升， 中國軍工迎來Deepseek時刻。
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