美容護理行業(yè)2025年中期策略報告：國貨美妝崛起，關(guān)注細分賽道機會.pdf

美容護理行業(yè)2025年中期策略報告：國貨美妝崛起，關(guān)注細分賽道機會。行業(yè)回顧：2025年1月2日至6月24日，美容護理（申萬）板塊上漲7.44%，跑贏滬深300指數(shù)（2.19%）5.25pct。美容護理板塊在2025年內(nèi)的走勢顯示出較強的市場表現(xiàn)和彈性，整體呈現(xiàn)出較為穩(wěn)健的增長態(tài)勢。

重組膠原蛋白：市場持續(xù)繁榮，技術(shù)壁壘構(gòu)筑競爭優(yōu)勢。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)分析，2020-2023年，中國膠原蛋白原料端市場規(guī)模從16.3億元人民幣增至31.4億元人民幣，CAGR高達24.4%；預(yù)計到2030年，中國膠原蛋白原料端市場規(guī)模將達到163.9億元人民幣。2020-2023年，中國膠原蛋白零售端市場規(guī)模從204.7億元增至584.2億元人民幣，CAGR高達41.9%；預(yù)計到2030年，中國膠原蛋白零售端市場規(guī)模將達到2,695.0億元人民幣。

肉毒素：新產(chǎn)品競爭力凸顯，研發(fā)管線儲備豐富。截至2024年6月，國內(nèi)已獲批（產(chǎn)）品共計6款，它們分別是蘭州生物的衡力、美國艾爾建的保妥適、法國益普生的吉適、韓國秀杰的樂提葆、德國麥施美學(xué)的思奧美，以及美國Revance的達希斐。保妥適和衡力作為率先進入市場的肉毒素產(chǎn)品，市占率分別達到50%和30%。國內(nèi)其他在研肉毒素產(chǎn)品儲備豐富，上市進程加快。

美妝產(chǎn)品消費趨勢：本土品牌崛起，線上渠道增速放緩。2022年-2024年中國化妝品品牌市場份額逐年上升，從2023年開始，連續(xù)兩年市場份額超過外資品牌，成為中國化妝品市場的主導(dǎo)。2024年中國化妝品市場規(guī)模為7746.45億元，同比下降2.83%。其中線上渠道化妝品銷售額為4055.27億元，同比增長0.4%；線下渠道化妝品銷售額為3691.17億元，下降6.1%。線上渠道盡管增速放緩，但市場份額依然持續(xù)擴大，相較于2023年提升1.66個百分點。