影石創(chuàng)新研究報告：高速成長的全景相機(jī)全球龍頭.pdf

影石創(chuàng)新研究報告：高速成長的全景相機(jī)全球龍頭。影石創(chuàng)新：技術(shù)驅(qū)動下的智能影像設(shè)備龍頭。影石創(chuàng)新主營全景相機(jī)、運動 相機(jī)等智能影像設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在全球全景相機(jī)行業(yè)位居首位、 運動相機(jī)領(lǐng)域位居全球前三。公司營收以消費級相機(jī)為主，2024 年收入占比 超過 86%；歐美等海外市場是收入的重要來源，占比接近 80%。2017-2024 年 公司營收復(fù)合增長 66.2%至 55.7 億，歸母利潤復(fù)合增長 106.5%至 9.9 億。

智能便攜影像設(shè)備：供給創(chuàng)造需求，行業(yè)仍處于產(chǎn)品周期的上升期。智能便 攜影像設(shè)備包含運動相機(jī)、全景相機(jī)及無人機(jī)等，近年來產(chǎn)品形態(tài)不斷豐富， 也催生了更多拍攝和分享需求。2024 年我國智能便攜影像設(shè)備銷量預(yù)計約 314 萬臺，綜合社交媒體創(chuàng)作者需求及智能便攜影像設(shè)備的保有率，預(yù)計 2024-2027 年智能便攜影像設(shè)備在我國復(fù)合增速有望達(dá)到 41%。海外市場， 2024 年便攜智能影像設(shè)備規(guī)模預(yù)計超 800 萬臺，同樣以視頻創(chuàng)作者的數(shù)量及 保有率作為測算，預(yù)計 2024-2027 年海外便攜智能影像設(shè)備復(fù)合增速有望達(dá) 到 35%。便攜智能影像設(shè)備行業(yè)格局較為集中：在全景相機(jī)行業(yè)，2023 年全 球消費級全景相機(jī)市場龍頭影石創(chuàng)新市占率高達(dá) 67.2%；運動相機(jī)領(lǐng)域，大 疆、影石、GoPro 在全球主要市場均位居行業(yè)前三，CR3 預(yù)計超過 80%。

影石創(chuàng)新的競爭力和增長點。公司后來居上，成為全球全景相機(jī)龍頭，離不 開公司在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新、運營管理團(tuán)隊、全方位的營銷體系等方面所 建立起的強大競爭優(yōu)勢。公司在產(chǎn)品方面的核心優(yōu)勢在于創(chuàng)新技術(shù)運用及先 進(jìn)的產(chǎn)品定義能力，首度實現(xiàn)了全景相機(jī)在移動端即插即用的功能、穿戴式 運動相機(jī)GO系列以拇指大小尺寸并結(jié)合防抖技術(shù)打開可穿戴化的想象空間。 公司還創(chuàng)新性地實現(xiàn) AI 智能剪輯、自拍桿隱形、智能追蹤、子彈時間等功 能，相關(guān)技術(shù)及功能的實現(xiàn)具有較強的前瞻性。在底層技術(shù)上，公司通過自 主研發(fā)形成了全景圖像采集拼接技術(shù)、防抖技術(shù)、AI 影像處理技術(shù)等，為公 司各類產(chǎn)品線賦能。渠道方面，公司線上主要通過公司官方商城及亞馬遜、 天貓、京東等知名電商平臺進(jìn)行銷售；線下則通過遍布全球 60 多個國家的 銷售網(wǎng)絡(luò)，渠道布局均衡且廣泛。公司建立多樣化的全球市場推廣渠道，依 靠線上營銷宣傳和線下展會活動相結(jié)合的方式，迅速提升公司品牌影響力。