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綠能慧充研究報告：充電樁業務基本盤日漸夯實，重載無人機業務未來可期。積極轉型，新興業務實現業績突破。 公司在業務轉型上展現出極強的前瞻性與戰略決斷力，果斷剝離傳統 業務，布局新能源賽道，并于 2024 年切入低空經濟賽道。公司已實現業務 轉型升級，業績增長空間逐步打開：1）業務日趨多元，無人機有望成為新 增長曲線。2024 年公司收購中創航空 57%的股權，新增重載工業無人機業 務，該行業正處于政策和技術驅動的高速成長期；2）新能源業務表現亮眼，保持高增長態勢。2024 年公司新能源行業實現營收 9.64 億元，同比 +64.17%。在新興業務發展下，公司營收穩步增長，2024 年公司實現營收 10.15 億元，同比+56.05%；25Q1 公司實現營收 2.01 億元，同比+31.33%。 未來隨著新興業務的成熟與放量，公司業績有望持續改善，實現量利雙收。

充電樁業務：政策與需求雙輪驅動，技術領先企業加速突圍。 新能源充電行業在政策規范與市場需求的雙重推動下迎來黃金發展 期。充電樁 CCC 認證政策落地將提升行業壁壘，疊加新能源汽車滲透率突 破 40.9%（2024 年）帶動車樁比 2.45：1 的供需缺口，充電樁市場規模有 望持續擴容。綠能慧充作為行業技術標桿，不僅是全國首批通過 CCC 認證 的企業，更以 480/640/800/1000kW 大功率直流充電機銷量全國第一的實力，構建起多重技術壁壘。其“研發+生產+服務”三維體系覆蓋全國 29 個省份，海外市場已拓展至 40 余國，在高功率充電設備領域的領先地位持續鞏固。

無人機業務：低空經濟新藍海，并購布局打造第二增長曲線。 低空經濟上升為國家戰略背景下，重載無人機成為政策重點支持的先 行賽道，既符合國家發展定調，又能切切實實率先產業化落地。綠能慧充 通過收購中創航空 57%股權，強勢切入工業級大載荷無人機領域。中創航 空作為行業頭部企業，其 ZC500/ZC300 系列產品在應急救援、電力巡檢等 場景實現規模化應用。并與中國郵政、國家電網等達成深度合作，落地印 尼 120 套訂單。依托綠能慧充的資源整合能力、中創航空飛控系統技術迭 代與全球化布局加速，低空經濟有望成為公司業績增長的核心引擎。